Курсовая работа на тему «Инвестиционная политика предприятия»


СОДЕРЖАНИЕ
TOC \o "1-3" \h \z \u ВВЕДЕНИЕ PAGEREF _Toc356866014 \h 31 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ PAGEREF _Toc356866015 \h 51.1 Сущность и значение инвестиций и инвестиционной деятельности PAGEREF _Toc356866016 \h 51.2 Инвестиционная политика предприятия и ее эффективность PAGEREF _Toc356866017 \h 112 АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «БЕТОН» PAGEREF _Toc356866018 \h 192.1 Краткая технико-экономическая характеристика ОАО «Бетон» PAGEREF _Toc356866019 \h 192.2 Анализ деятельности ОАО «Бетон» PAGEREF _Toc356866020 \h 223 РАЗРАБОТКА И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «БЕТОН» PAGEREF _Toc356866021 \h 323.1 Разработка инвестиционных проектов ОАО «Бетон» PAGEREF _Toc356866022 \h 323.2 Определение экономической эффективности инвестиционных проектов PAGEREF _Toc356866023 \h 34ЗАКЛЮЧЕНИЕ PAGEREF _Toc356866024 \h 37БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК PAGEREF _Toc356866025 \h 40

ВВЕДЕНИЕВ экономическом процессе инвестиции занимают центральное место, что в свою очередь, предопределяет общий рост экономики предприятия. Вследствие инвестирования в отраслях и на предприятиях растут объемы производства, возрастает доход, развиваются и уходят вперед экономическое соперничество между ними.
Актуальность выбранной темы заключается в том, что современный этап развития российской экономики характеризуется резким ослаблением внутренних и внешних источников инвестирования, вызванным глобальным финансовым кризисом. Перспективы посткризисного развития отечественной экономики, стабилизация и переход к позитивной динамике развития в определяющей степени зависят от стратегии антикризисного регулирования деятельности российских предприятий, включающей механизмы активизации инвестиционного процесса в сфере материального производства. В связи с этим необходимо формирование инвестиционной политики на качественно новом уровне, нацеленной на модернизацию предприятий и их выход из финансового кризиса.
Целью курсовой работы является разработка инвестиционной политики ОАО «Бетон».
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
определить сущность инвестиций и инвестиционной деятельности;
определить значение инвестиций и инвестиционной деятельности для предприятий;
рассмотреть понятие инвестиционной политики предприятия;
рассмотреть способы оценки эффективности инвестиций;
провести анализ деятельности ОАО «Бетон»;
разработать инвестиционные проекты для улучшения деятельности ОАО «Бетон»;
провести оценку предложенных инвестиционных проектов.
Объектом исследования является Открытое акционерное общество «Бетон» Предмет исследования – инвестиционная политика предприятия.
Теоретической базой в ходе выполнения курсовой работы послужила литература наиболее известных отечественных и зарубежных авторов, статьи журналов, финансовая отчетность предприятия.
Практическое значение работы для ОАО «Бетон» заключается в том, что сделанные выводы помогут руководству принять управленческие решения по оптимизации инвестиционной политики предприятия.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ1.1 Сущность и значение инвестиций и инвестиционной деятельностиИнвестиции имеют важное значение как для деятельности отдельных хозяйствующих субъектов, так и для экономического развития страны в целом. Принятие решений по инвестированию осложняется различными факторами: вид инвестиции; стоимость инвестиции; множественность доступных проектов; ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования; риск, связанный с принятием того или иного решения, и т.п.
Термин «инвестиция» происходит от латинского слова investire — облачать. В рамках централизованной плановой экономики он не использовался, а речь всегда шла о капитальных вложениях, т.е. о затратах, направляемых на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование. Под инвестициями подразумевалось долгосрочное вложение капитала в различные отрасли экономики, иными словами, инвестиции отождествлялись с капитальными вложениями. С началом осуществления в нашей стране рыночных преобразований точка зрения на содержание категории «инвестиции» изменилась, что нашло свое отражение в законодательстве.
Инвестиции – это долгосрочное вложение средств в активы предприятия с целью увеличения прибыли и наращивания собственного капитала. Они отличаются от текущих издержек продолжительностью времени, на протяжении которого предприятие получает экономический эффект (увеличение выпуска продукции, производительности труда, прибыли и т.д.).
С экономической точки зрения инвестиции – это стоимость, используемая в качестве капитала, т.е. в качестве источника чистого дохода в любой его рыночной форме (прибыли, процента, ренты, арендной платы, разницы в ценах и др.) [8, с. 273] Однако коммерческая организация осуществляет свою деятельность не просто на рынке, но и в обществе людей, а потому часть своих доходов она обязательно тратит и на общественные нужды материального характера, например, на строительство объектов социальной сферы и др.
Наиболее важными и существенными признаками инвестиций являются [19, с. 8]:
осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;
потенциальная способность инвестиций приносить доход;
определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);
целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;
использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;
наличие риска вложения капитала.
Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важных функций, без которых невозможно развитие экономики. Они предопределяют рост экономики, повышают ее- производственный потенциал. На макроуровне инвестиции являются основой для осуществления политики расширенного воспроизводства, ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции, структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех, ее отраслей, создания необходимой сырьевой базы промышленности, развития социальной сферы, решения проблем обороноспособности страны и ее безопасности, проблем безработицы и охраны окружающей среды и т.д.
Важную роль играют инвестиции и на микроуровне. Они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта. Инвестирование является необходимым условием кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В свою очередь, деятельность в сфере производства создает предпосылки для новых инвестиций. Без инвестиций невозможны обеспечение конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемых услуг, преодоление последствий морального и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий, проведение природоохранных мероприятий и т.д.
Инвестиции могут быть классифицированы по различным признакам: организационным формам, объектам инвестиционной деятельности, видам собственности на ресурсы, характеру участия в инвестировании.
По объектам вложения инвестиции делятся на реальные и финансовые. Реальные инвестиции – это вложение средств в обновление имеющейся материально-технической базы предприятия, наращивание его производственной мощности, освоение новых видов продукции или технологий, инновационные нематериальные активы, строительство жилья, объектов соцкультбыта, расходы на экологию и др.
Финансовые инвестиции – это долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги, корпоративные совместные предприятия, обеспечивающие гарантированные источники доходов или поставок сырья, сбыта продукции и т.д.
По характеру участия инвестор а в инвестиционном процесс е инвестиции подразделяются на прямые и косвенные (непрямые). Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объектов и инструментов инвестирования и вложении капитала. Косвенные (непрямые) инвестиции предполагают инвестирование посредством других лиц — через инвестиционных или финансовых посредников.
По периоду инвестирования различают долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные инвестиции. Долгосрочные инвестиции представляют собой вложения капитала в создание и воспроизводство основных фондов, в материальные и нематериальные активы на период от трех и более лет, среднесрочные — вложения капитала от одного до трех лет, краткосрочные — вложения в оборотные активы: товарно-материальные запасы, ценные бумаги и т.д., на период до одного года.
По региональном у признак у выделяют внутренние (отечественные) и внешние (зарубежные) инвестиции. Внутренние инвестиции осуществляются в объекты инвестирования, находящиеся внутри страны; внешние — в объекты инвестирования, находящиеся за пределами страны. Сюда же относится приобретение различных финансовых инструментов: акций зарубежных компаний или облигаций других государств.
В современной России иностранные инвестиции (согласно Федеральному закону №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999 г.) определяется как «вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации»[3].
Инвестиции имеют большое значение не только для будущего положения предприятия, но и для экономики страны в целом. С их помощью осуществляется расширенное воспроизводство основных средств как производственного, так и непроизводственного характера, укрепляется материально-техническая база субъектов хозяйствования. Это позволяет предприятиям увеличивать объемы производства продукции, наращивать прибыль, улучшать условия труда и быта работников. От инвестиций зависят себестоимость, ассортимент, качество, новизна и привлекательность продукции, ее конкурентоспособность.
Определения сущности термина инвестиционной деятельности встречаются как в регулирующих нормативных актах, так и в экономической литературе. При этом определения данного термина, приведенные в таких нормативных актах, как Федеральный закон №39-ФЗ от 25.02.1999 г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» и Закон РСФСР №1488-1 от 26.06.1991 г. «Об инвестиционной деятельности РСФСР», в целом идентичны. В работах российских и зарубежных экономистов трактовки инвестиционной деятельности, наоборот, весьма различны.
По мнению Варпаевой И.А., «инвестиционная деятельность - целенаправленное вложение инвестиций и совокупность практических действий по их реализации. При этом завершением инвестиционной деятельности является стадия ввода объекта инвестиций в эксплуатацию» [7].
Субъектами инвестиционной деятельности являются: инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, поставщики, другие лица.
Инвестор – это участник рынка, осуществляющий вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. Инвесторами являются, как правило, все коммерческие организации, поскольку этого требует процесс расширения их коммерческой деятельности.
В юридическом смысле инвесторами могут быть граждане, любые юридические лица, государственные органы власти и организации.
Заказчики – физические или юридические лица, осуществляющие финансирование инвестиционного проекта, контроль за реализацией и управление работой, начиная от разработки технико-экономического обоснования и заканчивая сдачей выполненного проекта.
Исполнители работ – подрядчики, которые принимают на себя функцию организаторов работ и сдают выполнение проекта заказчикам.
Пользователи объектов инвестиционной деятельности – инвесторы, государственные и муниципальные организации, юридические и физические лица, для которых сдается данный объект.
Объектами инвестиционной деятельности являются:
вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства;
ценные бумаги;
целевые денежные вклады;
имущественные права и права на интеллектуальную собственность;
научно-техническая продукция, другие объекты собственности.
Инвестиционная деятельность в рыночных условиях хозяйствования является предпринимательской деятельностью и осуществляется на инвестиционном рынке, состоящем из рынка объектов реального инвестирования, ранка объектов финансового инвестирования и рынка объектов инновационных инвестиций.
Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансироваться за счет:
собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.);
заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);
привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);
денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятия в установленном порядке;
инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;
иностранных инвестиций.
Инвестиционная деятельность, обусловленная необходимостью интенсивного развития производственно-экономического потенциала, является одним из важных видов финансово-хозяйственной деятельности каждого предприятия.
В конечном итоге эффективная инвестиционная деятельность позволяет обеспечить не только рост доходов, но и диверсификацию различных отраслей деятельности на рынке. С другой стороны, рискованные инвестиции могут дестабилизировать работу предприятия и привести его на грань банкротства. Предприятие может осуществлять инвестиции различного типа и в различных организационных формах. Направления инвестиционной деятельности предприятия имеют различную природу, степень ответственности и соответственно характер последствий и уровень риска.
1.2 Инвестиционная политика предприятия и ее эффективностьИнвестиционная политика предприятия предполагает формулирование долгосрочных целей его деятельности, поиск новых перспективных сфер приложения свободного капитала, разработку инженерно-технологических, маркетинговых и финансовых прогнозов, оценку результатов альтернативных проектов, оценку последствий реализации предшествующих проектов.
Инвестиционная политика представляет собой форму реализации инвестиционной стратегии предприятия в разрезе наиболее важных направлений инвестиционной деятельности на отдельных этапах ее осуществления. В отличие от инвестиционной стратегии инвестиционная политика формируется только по конкретным направлениям деятельности, требующим обеспечения наиболее эффективного управления для достижения главной стратегической цели.
В рамках инвестиционной стратегии предприятия разрабатывается политика:
управления реальными инвестициями;
управления финансовыми инвестициями;
формирования инвестиционных ресурсов;
управления инвестиционными рисками.
Инвестиционная политика представляет собой сложную систему, управляющую инвестиционными ресурсами организации. Основными задачами инвестиционной политики являются четкое распределение инвестиционных ресурсов (финансовых и нематериальных) между программами фирмы и отдельными проектами, формирование «портфеля инвестиций», достижение определенных результатов, при их реализации и эффективности каждого инвестиционного проекта.
Инвестиционная политика во времени направлена на достижение долгосрочных и среднесрочных целей инвестиционной деятельности и указывает основные пути их достижения. Это наиболее важно в условиях продолжительности инвестиционного цикла, многофакторности и изменчивости рыночной конъюнктуры.
Согласование с инновационной, налоговой, учетной, амортизационной и кадровой политикой является главным условием успеха инвестиционной политики предприятия.
По характеру направленности инвестиционная политика классифицируется на агрессивную и консервативную. [20, с. 23]
Агрессивная инвестиционная политики – политика инвестирования, направленная на достижение максимума дохода от инвестирования в объекты, отличающиеся высоким уровнем инвестиционного риска. Обычно это вложения в инновационную деятельность.
Консервативная инвестиционная политика – политика инвестирования, которая направлена на минимизацию инвестиционного риска при получении умеренного уровня дохода. Как правило, это связано с инвестированием традиционных отраслей народного хозяйства.
Процесс составления инвестиционной политики предприятия содержит ряд важных этапов. Соблюдение каждого из этапов разработки и принятия должных решений инвестиционной политики в некоторой мере обеспечивает успешную реализацию предполагаемых капиталовложений. Существуют различные подходы к формированию инвестиционной политики предприятия, однако большинство авторов сводят данный процесс к выполнению восьми этапов[25]:
1 этап - выбор периода прогнозирования. На данном этапе определяются с периодом, на который формируется инвестиционная стратегия предприятия. При этом необходимо помнить, что он не должен превышать период общей стратегии предприятия. Мировой опыт показывает, что в развитых странах средний период, на который формируется инвестиционная стратегия, составляет 10-15 лет. В российских условиях инвестиционная стратегия в среднем формируется на 3-5 лет.
2 этап - анализ внешней среды предприятия. В рамах исследования факторов внешней инвестиционной среды проводится анализ экономико-правовых условий инвестиционной деятельности и возможности их изменения.
3 этап - анализ сильных и слабых сторон предприятия. Определяются особенности инвестиционной деятельности предприятия, и оценивается инвестиционный потенциал предприятия.
4 этап - формирование стратегических целей инвестиционной деятельности.
5 этап - анализ стратегических альтернатив и выбор стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности.
6 этап - определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов.
7 этап - формирование инвестиционной политики предприятия.
8 этап - разработка системы организационно-экономических мероприятий по обеспечению реализации инвестиционной стратегии.
9 этап - оценка результативности разработанной инвестиционной стратегии.
При определении инвестиционной политики учитываются [2]:
состояние рынка продукции, производимой предприятием, объем ее реализации, качество и цена этой продукции;
финансово - экономическое положение предприятия;
технический уровень производства предприятия, наличие у него незавершенного строительства и неустановленного оборудования;
сочетание собственных и заемных ресурсов предприятия;
возможность получения предприятием оборудования по лизингу;
финансовые условия инвестирования на рынке капиталов;
льготы, получаемые инвестором от государства;
коммерческая и бюджетная эффективность инвестиционных мероприятий, осуществляемых с участием предприятия;
условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков.
Эффективность инвестиционной политики организации оценивается по показателям эффективности инвестиций. Для определения состава и сроков осуществления различных мероприятий в рамках инвестиционной политики и обеспечения их финансовыми ресурсами предприятия разрабатывают бизнес-планы инвестиционных проектов, которые после проведения экспертизы утверждаются их дирекцией и служат руководством для практической деятельности.
При этом инвестиционным проектом признается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). Капитальные вложения – это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих организаций, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.
Эффективность инвестиционного проекта определяется на основе сопоставления притоков и оттоков денежных средств, связанных с реализацией проекта, при помощи следующих показателей:
чистый дисконтированный доход;
внутренняя норма доходности;
индекс доходности;
рентабельность инвестиций;
срок окупаемости.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному интервалу планирования.
Если ЧДД инвестиционного проекта (за расчетный период) положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос об его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект.
Величина ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляется по формуле:
ЧДД=t=0TRt-Зt11+Et (1)где Rt – результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета;
Зt – затраты, осуществляемые на t-ом шаге расчета;
T – горизонт расчета.
Оценка экономического результата может быть произведена на основании экономического эффекта за расчетный период по формуле:
Э=t=1ТрДt(1+Ен)t-t=1ТрКt(1+Ен)t (2)Дt - доход, получаемый от проекта в году t;
Кt - инвестиции в год t;
Ен - норма дисконта, характеризующая степень неравноценности разновременных затрат и результатов;
Тр – продолжительность расчетного периода;
t – номер года расчетного периода.
Индекс доходности представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений.
ИД=1Кt=0TRt-Зt`11+Et (3)ИД тесно связан с ЧДД. Он строится из тех же элементов и его значение связано со значением ЧДД: если ЧДД положителен, то ИД >1 и наоборот.
Если ИД >1, проект эффективен,
Если ИД<1, проект не эффективен.
Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (Евн), при которой величина приведенных эффектов равно приведенным к капиталовложениям. Иными словами является решением уравнения:
t=0TRt-Зt`(1+Eвн)t=t=0TKt(1+Eвн)t (4)Срок окупаемости инвестиционного проекта – срок со дня начала его финансирования до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение.
Для эффективной реализации инвестиционного проекта руководство должно иметь четкую инвестиционную философию, т.е. уяснить для себя стратегию развития собственной компании и направление инвестиций. Это может быть философия роста - высокая рентабельность проекта и высокий риск, философия развития - модернизация и расширение производства, философия экстенсивного либо интенсивного роста, философия захвата рынка и т.д. Предприятию необходимо иметь цель инвестирования - объект направления инвестиций: новое оборудование, недвижимость, нематериальные активы и т.д.
Для оценки эффективности инвестиций также используются следующие показатели:
1) дополнительный выход продукции на рубль инвестиций:
Э=(ВП1 − ВП0):И (5)
где Э – эффективность инвестиций;
ВП0, ВП1 – валовой объем производства продукции соответственно при исходных и дополнительных инвестициях;
И – сумма дополнительных инвестиций;
2) снижение себестоимости продукции в расчете на рубль инвестиций:
Э=Q1 (С0 – С1):И (6)
где С0, С1 – себестоимость единицу продукции соответственно при исходных и дополнительных капитальных вложениях;
Q1 – годовой объем производства продукции в натуральном выражении после дополнительных инвестиций;
3) сокращение затрат труда на производство продукции в расчете на рубль инвестиций:
Э=Q1(ТЕ0 –ТЕ1):И (7)
где ТЕ0 и ТЕ1 – соответственно затраты труда на производство единицы продукции до и после дополнительных инвестиций. Если числитель Q1(ТЕ0 – ТЕ1) разделить на годовой фонд рабочего времени в расчете на одного рабочего, то получим относительное сокращение количества рабочих в результате дополнительных инвестиций;
4) увеличение прибыли в расчете на рубль инвестиций:
Э=Q1(П′1 − П′0):И (8)
где П′1 и П′0 – соответственно прибыль на единицу продукции до и после дополнительных инвестиций;
5) срок окупаемости инвестиций:
t=И/Q1(П′1 −П′0) или t=И/Q1 (С0 –С1) (9)
Все перечисленные показатели используются для комплексной оценки эффективности инвестирования как в целом, так и по отдельным объектам.
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «БЕТОН»2.1 Краткая технико-экономическая характеристика ОАО «Бетон»
Открытое Акционерное Общество «Бетон»
Российская Федерация, Красноярский край, Березовский район, 662521, п. Березовка, ул. Трактовая, 5.
Р/сч 40702810277507000006 ИНН 2404001204
ВСФ ОАО АКБ «Росбанк» г. Красноярск
К/сч 30101810700000000333  БИК 040484333
ОКПО — 01019792; ОКОПХ — 16140
Адрес электронной почты: betonberezka@mail.ru.
Отгрузочные реквизиты: ст. Базаиха Красноярской Железной дороги 892103, ОАО «Бетон» код 3031. 
Тел/факс: (391) 264-94-64, 252-50-14 (Красноярск).
Тел/факс: (39 175) 2-11-82 (Березовка).
Генеральный директор: Савельева Вера Михайловна.
Главный бухгалтер: Карлина Раиса Маулетовна.
Начальник отдела сбыта: Козаренко Светлана Алексеевна.
Начальник отдела технического контроля: Кондруцкая Наталья Александровна.
Открытое акционерное общество «Бетон» учреждено на неограниченный срок деятельности 26.04.1993 г. Общество было образовано в 1958 году и являлось:
С 1958 г. по 1993 г. – Красноярский завод ЖБИ объединения “Красноярскводстрой”.
С 1993г. по 1996 г.- АООТ «Бетон».
С 1996 г. по настоящее время ОАО «Бетон».
Общество является коммерческой организацией и преследует в качестве основной цели деятельности извлечение прибыли.
По итогам работы 2011 года произошло увеличение объемов производства, как по выпуску продукции так и по объем реализации продукции потребителям.
В 2011году объем реализованной продукции составил 171744 тыс.руб., т.е. увеличение составило 20,5% (к 2011 г.).
Производство ОАО «Бетон» отвечает качествам ГОСТа.
Основными потребителями продукции, выпускаемой ОАО «Бетон», являются строительные компании Красноярского края, а также иные российские компании.
Основным видом деятельности эмитента является изготовление бетонных, железобетонных и металлических конструкций, изделий;
ОКВЭД Расшифровка
26.61 Производство изделий из бетона для использования в строительстве
26.63 Производство товарного бетона.
40.30.14. Производство тепловой энергии котельными.
ОАО «Бетон» занимается производством и реализацией сборных железобетонных изделий и товарного бетона.
Открытое Акционерное Общество «Бетон» создано на базе «Красноярского завода железобетонных изделий» объединения Красноярскводстрой в 1993 г.
ОАО «Бетон» — предприятие с четкой структурой производства и хорошо налаженными связями с поставщиками.
Основным направлением ОАО «Бетон» является производство железобетонных изделий:
Гражданского и промышленного строительства;
Инженерных сетей;
Гидротехнических сооружений;
Дорожного энергетического строительства.
Вся продукция, предлагаемая к реализации, выпускается на основании действующих ГОСТов и ТУ, утвержденных Госстроем России. На продукцию, производимую нашей компанией, выдается паспорт качества.
ОАО «Бетон» ведет постоянный контроль качества продукции, металлоформ, оборудования и технологической оснастки, что позволяет нам выполнять заказы любой сложности по производству железобетонных изделий.
Прогноз развития отрасли на ближайшую и среднесрочную перспективу в целом имеет отрицательную характеристику и позволяет сделать вывод о не благоприятных условиях для дальнейшего расширения производства ОАО «Бетон».
К числу возможных факторов риска, способных оказать влияние на развитие строительной промышленности (и, как следствие, деятельности ОАО «Бетон») следует отнести следующие: строительная отрасль полностью зависит от развития, финансирования и состояния иных отраслей, а также от кредитной политики государства.
Степень подверженности эмитента рискам, связанным с изменением курса обмена иностранных валют по операционной деятельности минимальна, поскольку расчет цен, за потребляемое сырье и производимую продукцию эмитента осуществляются в рублях Российской Федерации.
Большая конкуренция между предприятиями, однородность выпускаемой продукции. Увеличение числа производителей.
Состояние рыночной среды в обществе. Цены на основные и вспомогательные материалы для производства железобетонных изделий, цены на услуги не устойчивы, подвержены частому изменению.
Цены на изготовляемую продукцию непосредственно зависят от экономического развития региона, от состояния строительной отрасли в регионе, что или снижает или увеличивает спрос потребителей и предложения поставщиков продукции
Правовые риски (в том числе риски, связанные с текущими судебными процессами, возможным оспариванием тех или иных действий с участием ОАО «Бетон», риски, вытекающие из лицензирования видов деятельности, иные) оцениваются как несущественные.
ОАО «Бетон» не участвует в судебных процессах, административных разбирательствах, которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности.
Риск ответственности эмитента по долгам третьих лиц, в том числе, дочерних обществ оценивается как несущественный.
Структурными подразделениями эмитента на постоянной основе осуществляется работа по предотвращению возможных правовых рисков, что достигается как путем мониторинга основных событий в деятельности предприятия на предмет наличия в них фактов нарушения требований законодательства, так и путем осуществления действий, направленных на минимизацию негативных последствий, сопряженных с взаимодействием с контрагентами, органами власти.
2.2 Анализ деятельности ОАО «Бетон»
Проведем анализ динамики и структуры имущества ОАО «Беьлн» и источников его финансирования.
Таблица 1 – Сравнительный баланс активов ОАО «Бетон»
Статья баланса Абсолютная величина,
тыс.руб. Удельный вес,
% Изменение
2010 2011 2012 2010 2011 2012 Абсолютной величины
тыс. руб. Удельный
вес, % Темп роста,
%
2011- 2010 2012- 2011 2011- 2010 2012- 2011 2011/
2010 2012/
2011
1.Внеоборотные активы
Нематериальные активы 1 - - - - - -1 - - - -
Основные средства 17283 16 450 18368 27,01 19,24 24,11 -833 +1918 -7,77 +4,87 95,18 111,66
Финансовые вложения 1 - - - - - -1 - - - - -
Отложенные налоговые активы 4 4 5 0,01 - 0,01 - +1 -0,01 +0,01 100 125
Прочие внеоборотные активы 1486 1486 1486 2,32 1,74 1,95 - - -0,58 +0,21 100 100
Итого по разделу 1 18775 17940 19859 29,34 20,98 26,07 -835 +1919 -8,36 +5,09 95,55 110,70
2 Оборотные активы
Запасы, в т.ч: 3351 13 728 15257 5,24 16,06 20,03 +10377 +1529 -10,82 +3,97 409,67 111,14
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 1 1 - - - - - - - - 100 -
Дебиторская задолженность (с платежом в течение 12 месяцев) 18570 20 717 16527 29,02 24,23 21,69 +2147 -4190 -4,79 -2,54 111,56 79,78
Денежные средства 23294 33 120 24467 36,4 38,73 32,11 +9826 -8653 +2,33 -6,62 142,18 73,87
Прочие оборотные активы - - 79 - - 0,10 - +79 - +0,10 - -
Итого по разделу 2 45216 67566 56330 70,66 79,02 73,93 +22350 -11236 +8,36 -5,09 149,43 83,37
БАЛАНС 63991 85506 76189 100 100 100 +21515 -9317 - - 133,62 89,10
На конец 2011 года валюта баланса увеличилась на 21515 тысяч рублей или на 33,62%. При этом раздел 1 актива баланса уменьшился на 835 тысяч рублей или на 4,82%, в основном за счет уменьшения по статье «основные средства» на 833 тысяч рублей. Т.е. предприятие на конец года не приобретало новых объектов основных средств, а их стоимость на конец года уменьшилась за счет амортизации. Возможно была продажа или выбытие основных средств по другим каналам. Также на конец 2011 года из баланса исчезли нематериальные активы и финансовые вложения, которые по конец 2010 года составляли по 1 тысячи рублей каждый.
Раздел 2 актива баланса увеличился на 22350 тысяч рублей или на 49,43%, за счет увеличения все основных статей. При этом больше выросла стоимость запасов на 10377 тысяч рублей или на 309,67%. Это может говорить о том, что на предприятии сократилось производство и на конец года запасы увеличились, либо говорит о том, что увеличились закупки, цены и т.д. Также значительно увеличились денежные средства на 9826 тысяч рублей или на 42,18%. Т.е. баланс стал более ликвиден, т.к. увеличилась стоимость самых ликвидных активов. Однако слишком большой запас денежных средств может говорить о неэффективности деятельности предприятия, т.к. эти средства не вложено «в дело» и, следовательно, не приносят дохода.
Дебиторская задолженность увеличилась на 2147 тысяч рублей или на 11,56%, т.е. предприятие увеличило свой долг перед дебиторами, что не является хорошим результатом.
На конец 2012 года валюта баланса сократилась на 9317 тысяч рублей или на 10,90%. При этом раздел 1 актива баланса увеличился на 1919 тысяч рублей или на 10,70%, в основном за счет увеличения по статье «основные средства» на 1918 тысяч рублей. Т.е. предприятие приобрело новые объекты основных средств.
Раздел 2 актива баланса сократился на 11236 тысяч рублей или на 16,63%. Значительно сократились денежные средства на 8653 тысяч рублей или на 26,13%, дебиторская задолженность на 4190 тысяч рублей или на 20,22%, что свидетельствует о расчетах с дебиторами. Т.е. на конец 2012 года наблюдается ситуация, обратная предыдущему периоду. Незначительно увеличились запасы на 1529 тысяч рублей или на 11,14%.
Целью вертикального анализа актива баланса является оценка расчет удельного веса отдельных его составляющих, а также динамика доли каждой статьи в валюте баланса. Анализ структуры активов - анализ величины, структуры и соотношения фиксированных и оборотных активов предприятия и динамики их элементов, который проводится на основании бухгалтерского баланса. Анализ структуры активов показывает: величину текущих и постоянных активов; статьи, растущие опережающими темпами; долю замороженных активов в запасах и дебиторской задолженности.
В структуре актива баланса за анализируемый период основной удельный вес занимают оборотные активы – 70,66%, 79,02 % и 73,93% на конец 2010, 2011 и 2012 годов соответственно (далее цифры будут приведены в такой последовательности). При этом на конец 2011 года их доля выросла на 8,36%, а на конец 2012 года сократилась на 5,09%. Внеоборотные же активы занимают 29,34%, 20,98 % и 26,07% соответственно. Изменение доли 1 раздела обратное изменению по 2 разделу. Соотношение оборотных и внеоборотных активов должно быть больше единицы, что в данном случае и наблюдается.
Если доля оборотных активов выше доля внеоборотных, то можно сделать вывод, что:
- сформирована более мобильная структура активов, что улучшает финансовое положение предприятия, так как способствует ускорению оборачиваемости оборотных средств;
- часть текущих активов отвлечена на кредитование потребителей товаров, прочих дебиторов. Это свидетельствует о фактической иммобилизации части оборотных средств из производственной программы. На анализируемом предприятии сложилась именно такая ситуация.
В составе внеоборотных активов за весь период преобладают основные средства, их доля составляет 27,01%, 19,24% и 24,11% соответственно. Из остальных статей 1 раздела небольшую долю имеют прочие внеоборотные активы 2,32%, 1,74% и 1,95% соответственно.
В структуре оборотных активов основной удельный вес на протяжении исследуемого периода занимают денежные средства 36,40%, 38,73% и 32,11%, т.е. меняются незначительно. Далее идет дебиторская задолженность, доля которой за анализируемый период сокращается с 29,02% на конец 2010 года до 21,69% на конец 2012 года. Уменьшение доли дебиторской задолженности говорит об улучшении структуры оборотных активов.
Доля запасов за анализируемый период увеличивается с 5,24% на конец 2010 года до 20,03% на конец 2012 года.
Также в составе оборотных активов на конец 2012 года появились прочие оборотные активы, доля которых составила 0,10%.
Таблица 2 – Сравнительный баланс пассивов ОАО «Бетон»
Статья баланса Абсолютная величина,
тыс.руб. Удельный вес,
% Изменение
2010 2011 2012 2010 2011 2012 Абсолютные величины,
тыс. руб. Удельный
вес, % Темп роста,
%
2011- 2010 2012- 2011 2011- 2010 2012- 2011 2011/
2010 2012/
2011
3.Капитал и резервы
Уставный капитал 1 242 1 242 1 242 1,94 1,45 1,63 - - -0,49 +0,18 100 100
Добавочный капитал 17608 17608 17608 27,51 20,59 23,11 - - -6,92 +2,52 100 100
Резервный капитал - - 908 - - 1,19 - +908 - +1,19 - -
Нераспределенная прибыль 29990 37453 44296 46,87 43,81 58,14 +7463 +6843 -3,06 +14,33 124,88 118,27
Итого по разделу 3 48840 56303 64054 76,32 65,85 84,07 +7463 +7751 -10,47 +18,22 115,28 113,77
4.Долгосрочные обязательства
Оценочные обязательства - - 134 - - 0,18 - +134 - +0,18 - -
Итого по разделу 4 - - 134 - - 0,18 - +134 - +0,18 - -
5.Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность, в т.ч: 15151 29 203 12001 23,68 34,15 15,75 +14052 -17202 +10,47 -18,4 192,75 41,10
Итого по разделу 5 15151 29203 12001 23,68 34,15 15,75 +14052 -17202 +10,47 -18,4 192,75 41,10
БАЛАНС 63991 85506 76189 100 100 100 +21515 -9317 - - 133,62 89,10
Целью анализа пассива баланса является получение информации, которая позволяет определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, какова их структура.
На конец 2011 года раздел 3 пассива баланса увеличился на 7463 тысяч рублей или на 15,28% за счет увеличения нераспределенной прибыли на эту сумму. Это является положительным моментом деятельности предприятия, т.к. любая коммерческая организация создается для получения прибыли. Сумма уставного и добавочного капитала не изменились.
Раздел 5 пассива баланса увеличился на 14052 тысячи рублей или на 92,75%, т.е. почти в два раза. Данный раздел представлен на протяжении всего анализируемого периода лишь кредиторской задолженностью. Соответственно эта статья на конец 2011 года увеличилась на 14052 тысячи рублей, что является отрицательным моментом, т.к. говорит об отсутствии расчетов с кредиторами.
На конец 2012 года раздел 3 пассива баланса увеличился на 7751 тысяч рублей или на 13,77% за счет увеличения нераспределенной прибыли на 6843 тысяч рублей или на 18,27% и появления резервного капитала в сумме 908 тысяч рублей. Сумма уставного и добавочного капитала не изменились.
В 2012 году появился раздел 4- Долгосрочные обязательства, в составе которого одна статья – оценочные обязательства в сумме 134 тысячи рублей.
Раздел 5 пассива баланса сократился на 17202 тысяч рублей или на 58,90%,, т.е. больше чем в два раза, за счет сокращения кредиторской задолженности на эту же сумму.
В структуре пассива баланса основной удельный вес имеет раздел 3 «Капитал и резервы» - 76,32%, 65,85 % и 84,07% соответственно на конец 2010 года, конец 2011 года и конец 2012 года (далее цифры буду представлены в такой последовательности). Т.е. снизившись на конец 2011 года на 10,47%, доля этого раздела увеличилась на конец 2012 года на 18,22%. Анализируя структуру пассива баланса, следует отметить как положительный момент финансовой устойчивости предприятия высокую долю капитала и резервов, т. е. собственных источников предприятия, причем эта доля в источниках средств увеличивается. Т.е. основные источники деятельности предприятия – это собственные средства.
В составе собственного капитала основную долю занимает нераспределенная прибыль 46,87%, 43,81% и 58,14% соответственно. Т.е. ее доля на конец изучаемого периода увеличилась на 11,27%. Это является положительным моментом, т.к. говорить о прибыльности предприятия, а основной целью коммерческой деятельности является получение прибыли.
Долгосрочные обязательства, появившиеся в 2012 году, занимают незначительную долю в пассиве 0,18%.
Доля раздела 5 «Краткосрочные обязательства» составляет 23,68%, 34,15% и 15,75%. Т.е. за период произошло сокращение на 7,93%. В составе этого раздела 100% - кредиторская задолженность.
Положительной оценки заслуживает отсутствие займов и кредитов.
Далее проведем анализ финансовых результатов ОАО «Бетон».
Таблица 3 – Динамика показателей прибыли, характеризующих финансовые результаты ОАО «Бетон», тыс.руб.
Показатель Период Отклонение,
(+,-) Темп роста,
%
2010 2011 2012 2011-2010 2012-2011 2011/ 2010 2012/ 2011
Валовой доход 18404 33298 39756 +14894 +6458 180,93 119,39
Прибыль от реализации 13619 12495 14741 -1124 +2246 91,75 117,98
Чистая прибыль 10369 9762 11408 -607 +1646 94,15 116,86
Валовой доход или валовая прибыль за исследуемый период растет, причем в 2011 году она выросла на 14894 тысяч рублей или на 80,93%, а в 2012 году темп роста сократился, составив 19,39%, однако тенденция роста сохранилась. Прибыль от реализации и чистая прибыль в 2011 году сократились, причем темп снижения оказался примерно одинаковым – 8,25% прибыль от реализации, 5,85% чистая прибыль. Для выяснения причин сокращения необходимо провести факторный анализ.
Одним из основных показателей прибыли, используемым для анализа финансовых результатов, является прибыль от продаж или прибыль от реализации. Для определения причин изменения ее суммы в динамике, проведем факторный анализ, который представим в таблице 13.
Таблица 4 – Анализ прибыли от продаж
Фактор Обозначение Период Отклонение Темп роста, %
2010 2011 2012 2011-2010 2012-2011 2011/ 2010 2012/ 2011
Выручка В 117817 142610 171744 +24793 +29134 121,04 120,43
Себестоимость С/с 99413 109312 131988 -9899 -22676 109,96 120,74
Коммерческие расходы КР 4785 5547 7637 -762 -2090 115,92 137,68
Управленческие расходы УР - 15256 17378 -15256 -2122 - 113,91
Прибыль от продаж Ппр 13619 12495 14741 -1124 +2246 91,75 117,98
Основным фактором сокращения прибыли в 2011 году явилось появление значительной суммы управленческих расходов в сумме 15256 т.р. Поэтому возможным резервом увеличения прибыль является сокращение этой статьи расходов, возможно более рациональное их использование. Себестоимость в 2011 году выросла, однако темп ее роста 9,96% был ниже темпа роста выручки – 21,04%, поэтому данный фактор не оказал отрицательного влияния на уменьшение прибыли. Незначительно выросли и коммерческие расходы.
Основным фактором увеличение прибыли в 2012 году явилось увеличение выручки на 29134 т.р. Себестоимость в 2012 году выросла на 22676 т.р. Темп роста выручки и себестоимости оказался примерно одинаковым. Примерно на одинаковую сумму выросли коммерческие и управленческие расходы. Однако в целом увеличение всех расходов не перекрыло увеличение выручки от продаж, в результате чего прибыль от продаж увеличилась.
Далее проведем анализ динамики денежных потоков от инвестиционной деятельности.
Таблица 5 – Расчет показателей движения и изношенности основных средств
Показатель Основные средства
На начало 2012 г. На конец 2012 года
Коэффициент износа 30100/47383=0,64 30816/47266=0,65
Коэффициент годности 1-0,64=0,36 1-0,65=0,35
Коэффициент поступления - 1059/47266=0,02
Коэффициент прироста - (1059-1176)/47383=-0,002
Коэффициент выбытия - 1176/47383=0,02
Изношенность объектов основных с начала года увеличилась на 1% (с 64% до 65%), соответственно годность объектов снизилась на 1% (с 36% до 35%). Коэффициент поступления основных средств за отчетный период составил 2%, выбытия – 2%. Коэффициент прироста равен 0,2%.
Таблица 6 – Анализ динамики денежных потоков от инвестиционной деятельности
Наименование показателя 2011 2012 Абсолютное отклонение Темп роста, %
1. Поступления 274 754 480 275,18
1.1 от продажи внеоборотных активов - 203 203 -
1.2 дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступление от долевого участия в других организациях 274 551 277 201,09
2. Платежи -2153 -1151 1002 187,05
2.1 в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов -2153 -1151 1002 187,05
Сальдо денежных потоков -1879 -397 1482 473,30
В 2012 году денежные потоки от инвестиционных операций хоть и увеличились на 373,3%, но остались отрицательными за счет платежей в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов и составили -397 тыс.руб.
3 РАЗРАБОТКА И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «БЕТОН»3.1 Разработка инвестиционных проектов ОАО «Бетон»
ОАО «Бетон» недостаточно уделяет внимание вопросам модернизации оборудования и основных производственных фондов предприятия, т.к. это требует привлечения значительных финансовых средств.
На собрании акционеров было принято решение, что часть чистой прибыли в размере 9236,12 тыс.руб. будет направлена на пополнение оборотных средств, модернизацию действующего оборудования, покупку нового технологического оборудования для решения вопросов по увеличению объемов производства, модернизации технологии производства.
Далее разработаем инвестиционные проекты для улучшения деятельности и доходности ОАО «Бетон».
Приобретение установки для приготовления раствора и бетона УРБ 1125-1 стоимостью 2441363 руб.
Вложение в ценные бумаги: покупка акций ОАО «Железобетон» на сумму 1400000 руб.
Параметры финансирования тесно взаимосвязаны с типом привлекаемого инвестора, поэтому это двухсторонний процесс: с одной стороны, компания знает, что ей нужно, с другой стороны, надо понимать существующие на рынке реальные возможности и условия. При определении параметров финансирования необходимо решать следующие задачи:
анализ и оценка инвестиционных ограничений;
анализ предложений на рынке (круг потенциальных инвесторов и условий, на которых они обычно предоставляют финансирование);
оценка реальных возможностей компании привлечь финансирование от того или иного инвестора;
расчет стоимости инвестиционных ресурсов для каждого источника;
расчет совокупной стоимости используемого капитала;
выбор оптимального способа финансирования.
Компания при поиске инвестора определяет следующие основные параметры финансирования:
Срок финансирования.
Объем финансирования.
Стоимость (цена) финансирования (капитала) (данный параметр является ключевым – цена вопроса в большинстве случаев имеет решающее значение).
Схема финансирования.
Источник финансирования.
Указанные проекты будут инвестироваться за счет собственных средств.
Стоимость установки для приготовления раствора и бетона УРБ 1125-1 2441363 руб. Затраты на доставку установки и ее монтаж составят 120000 руб.
По первому проекту планируется увеличение выпуска продукции на:
1 год – на 2% (171744*2%=3434,88 тыс.руб.)
2 год – на 4% (171744*4%=6869,76 тыс.руб.)
3 год – на 6,5% (171744*6,5%=11163,36 тыс.руб.)
4 год – на 10% (171744*10%=17174,4 тыс.руб.)
5 год – на 13,5% (171744*13,5%=23185,44 тыс.руб.)
Потребность в ресурсах на производственную программу составит:
Таблица 7 – Полные годовые издержки по принятому мероприятию, тыс.руб.
Ресурсы 2013 2014 2015 2016 2016
1. Сырье и материалы 750 794 840 885 901
2. Топливо 652 652 652 652 652
3. Электроэнергия 356 356 356 356 356
4. Основная зарплата 1224 1224 1224 1224 1224
5. Отчисления на соцстрах 367 367 367 367 367
6. Цеховые расходы 196 196 196 196 196
7. Общезаводские расходы 224 224 224 224 224
Итого заводская себестоимость 3769 3813 3859 3904 3920
8.Внепроизводственные расходы 110 110 110 110 110
Полная себестоимость 3879 3923 3969 4014 4030
По второму проекту планируется получение доходов в виде дивидендов. Доходность акций ОАО «Железобетон» составляет 35%.
3.2 Определение экономической эффективности инвестиционных проектов
Проведем прогнозирование эффективности долгосрочных инвестиций с помощью следующих показателей:
срок окупаемости инвестиций;
индекс рентабельности инвестиций (IR);
чистый приведенный эффект, или чистая текущая стоимость (NPV).
Срок окупаемости инвестиций на приобретение установки для приготовления раствора и бетона УРБ 1125-1 составит:
Стоимость проекта, тыс.руб.2561,36
Прибыль (убыток), тыс.руб.
Первый год-444,12
Второй год-488,12
Третий год 324,6
Четвертый год1997,04
Пятый год1981,04
Всего3370,44
По данным расчетов срок окупаемости первого инвестиционного проекта составит 5 лет.
Далее определим чистый дисконтированный доход первого инвестиционного проекта. Ставка дисконтирования определена в размере 20%.
ЧДД=(3434,9-3879)(1+0,2)1+(3434,88-3923)(1+0,2)2+(4293,6-3969)(1+0,2)3+(6011,04-4014)(1+0,2)4+(6011,04-4030)(1+0,2)5=(-444,12)(1+0,2)1+(-488,12)(1+0,2)2+(324,6)(1+0,2)3+(1997,04)(1+0,2)4+(1981,04)(1+0,2)5=1237,99 тыс.руб.ЧДД>0, следовательно проект является эффективным.
Далее определим индекс доходности инвестиционного проекта по приобретению установки для приготовления раствора и бетона УРБ 1125-1.
ИД=1237,992561,36=0,48ИД < 1, следовательно, согласно индексу рентабельности проект не является эффективным.
Определим дополнительный выход продукции на рубль инвестиций:
Э = (194929,4−171744):2561,36=9,05 тыс. руб.
Определим сокращение затрат труда на производство продукции в расчете на рубль инвестиций:
Э = (131988-151803):2561,36=-7,74 тыс. руб.
Определим увеличение прибыли в расчете на рубль инвестиций:
Э = (43126,44-39756):2561,36=1,32 тыс.руб.
Срок окупаемости инвестиций в приобретение ценных бумаг (акции ОАО «Железобетон»):
Стоимость проекта, тыс.руб.1400
Прибыль (убыток), тыс.руб.
Первый год490
Второй год490
Третий год 490
Четвертый год490
Пятый год490
Всего1465,4
По данным расчетов срок окупаемости второго инвестиционного проекта составит 5 лет.
Далее определим чистый дисконтированный доход второго инвестиционного проекта. Ставка дисконтирования определена в размере 35%.
ЧДД=490(1+0,2)1+490(1+0,2)2+490(1+0,2)3+490(1+0,2)4+490(1+0,2)5-1400=65,4 тыс.руб.ЧДД>0, следовательно проект является эффективным.
Далее определим индекс доходности инвестиционного проекта по приобретению акций ОАО «Железобетон».
ИД=1465,41400=1,05ИД > 1, следовательно, согласно индексу рентабельности, проект является эффективным.

ЗАКЛЮЧЕНИЕИнвестиции имеют важное значение как для деятельности отдельных хозяйствующих субъектов, так и для экономического развития страны в целом. Важную роль инвестиции играют как на микроуровне, так и на макроуровне. Инвестиции имеют большое значение не только для будущего положения предприятия, но и для экономики страны в целом. С их помощью осуществляется расширенное воспроизводство основных средств как производственного, так и непроизводственного характера, укрепляется материально-техническая база субъектов хозяйствования.
Инвестиции – это долгосрочное вложение средств в активы предприятия с целью увеличения прибыли и наращивания собственного капитала.
Инвестиционная деятельность - целенаправленное вложение инвестиций и совокупность практических действий по их реализации. При этом завершением инвестиционной деятельности является стадия ввода объекта инвестиций в эксплуатацию.
Инвестиционная деятельность в рыночных условиях хозяйствования является предпринимательской деятельностью и осуществляется на инвестиционном рынке, состоящем из рынка объектов реального инвестирования, ранка объектов финансового инвестирования и рынка объектов инновационных инвестиций.
Инвестиционная политика предприятия предполагает формулирование долгосрочных целей его деятельности, поиск новых перспективных сфер приложения свободного капитала, разработку инженерно-технологических, маркетинговых и финансовых прогнозов, оценку результатов альтернативных проектов, оценку последствий реализации предшествующих проектов.
Инвестиционная политика представляет собой форму реализации инвестиционной стратегии предприятия в разрезе наиболее важных направлений инвестиционной деятельности на отдельных этапах ее осуществления.
Эффективность инвестиционного проекта определяется на основе сопоставления притоков и оттоков денежных средств, связанных с реализацией проекта, при помощи следующих показателей:
чистый дисконтированный доход;
внутренняя норма доходности;
индекс доходности;
рентабельность инвестиций;
срок окупаемости.
В ходе проведения анализа деятельности ОАО «Бетон» было выявлено, что в 2012 году денежные потоки от инвестиционных операций хоть и увеличились на 373,3%, но остались отрицательными за счет платежей в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов и составили -397 тыс.руб.
Также было определено, что ОАО «Бетон» недостаточно уделяет внимание вопросам модернизации оборудования и основных производственных фондов предприятия, т.к. это требует привлечения значительных финансовых средств.
Для улучшения деятельности и доходности ОАО «Бетон» было предложено 2 инвестиционных проекта:
Приобретение установки для приготовления раствора и бетона УРБ 1125-1 стоимостью 2441363 руб.
Вложение в ценные бумаги: покупка акций ОАО «Железобетон» на сумму 1400000 руб.
Сок окупаемости первого инвестиционного проекта составит 5 лет, ЧДД>0, следовательно проект является эффективным, ИД < 1, следовательно, согласно индексу рентабельности проект не является эффективным. Дополнительный выход продукции на рубль инвестиций составит 9050 руб., сокращение затрат труда на производство продукции в расчете на рубль инвестиций – 7740 руб., увеличение прибыли в расчете на рубль инвестиций – 1320 руб.
Срок окупаемости инвестиций на приобретение акций ОАО «Железобетон» составит 5 лет, ЧДД>0, следовательно, проект является эффективным, ИД > 1, следовательно, согласно индексу рентабельности, проект является эффективным.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОКМетодические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов [Электронный ресурс] // URL: www.consultant.ru
«Об утверждении Методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)»: Приказ Минэкономнауки РФ от 01.10.1997 №118 [Электронный ресурс] // URL: http://base.consultant.ru/
«Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»: Федеральный закон от 09.07.1999 г. №160-ФЗ [Электронный ресурс] // http://base.consultant.ru/
«Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»: Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ. [Электронный ресурс] // http://base.consultant.ru/
«Об инвестиционной деятельности в РСФСР»: Закон РСФСР от 26.06.1991 N 1488-1 [Электронный ресурс] // http://base.consultant.ru/
Безрукова Т.Л., Добросоцкий М.К. Формирование инвестиционной привлекательности в процессе управления инновационным проектом / Современная экономика: проблемы и решения. – 2010. 9(9) – С. 27-30.
Варпаева И.А. Организационные аспекты управленческого учета инвестиционной деятельности / Международный бухгалтерский учет. – 2011. - №47 [Электронный ресурс] // URL: http://base.consultant.ru/
Галанов В.А. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник. – М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2009. – 416 с.
Гукова А.В. Инвестиционный капитал предприятия: теоретические аспекты управления// Экономический анализ. – 2008. - № 4. – С. 26-32.
Зимин В.А. Основные принципы и методы формирования инвестиционного портфеля предприятия [Электронный ресурс] // URL: http://teoria-practica.ru/-4-2013/economics/zimin.pdf
Коробейникова О.О. Анализ и формирование собственных инвестиционных ресурсов предприятий: учебное пособие/ Нижегор. гос. архитектур.-строит. ун-т. – Н.Новгород: ННГАСУ, 2012. - 40с.
Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. / под ред. Э.И. Крылова. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 608 с.
Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия : учебное пособие. – 6/е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2012. – 232 c.
Лукасевич И.Я. Алтернативные подходы к оценке инвестиционных проектов / Финансы. – 2010. - №9 [Электронный ресурс] // URL: www.consultant.ru
Меньшенина А.В. Инвестиции: Конспект. – Омск: Изд-во ОмГУ, 2005. – 79 с.
Нешитой А. С. Инвестиции: Учебник. — 5-е изд., перераб. и испр. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2007. — 372 с.
Николаева Т.П. Финансы предприятий: Учебно-методический комплекс. – М.: Изд. центр ЕАОИ. 2008. – 311 с.
Никулина Н.Н. Финансовый и инвестиционный потенциал: сущность и инвестиционные возможности / Страховые организации: бухгалтерский учет и налогообложение. – 2013. - №2 [Электронный ресурс] // URL: www.consultant.ru
Подшиваленко Г.П. Инвестиции: учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова [и др.] . — 3-е изд., перераб. и доп. — М. : КНОРУС, 2006. - 200 с.
Сеялова Г.С. Инвестиционная политика предприятий: методические указания. – Оренбург: ГОУ ОГУ, 2005 – 74 с.
Слушкина Ю. Управление инвестициями и разработка инвестиционных решений: системный подход// Проблемы теории и практики управления. – 2009. - № 12. – С. 71-77
Староверова Г.С. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие / под ред. Г.С. Староверовой. – М.: КНОРУС, 2006. – 312 с.
Теплова Т. В. Инвестиции: учебник для бакалавров / Т. В. Теплова. — М.: Издательство Юрайт, 2013. — 724 с.
Чиненов М.В. Инвестиции: учебное пособие / под ред. М.В. Чиненова. – М.: КНОРУС, 2007. – 248.
Чиркова Т.Ю. Роль инвестиционной политики в системе стратегического планирования деятельности предприятия [Электронный ресурс] // URL: http://prj-pgpu.narod.ru/prj_11_6.pdf

Приложенные файлы

  • docx file20
    Размер файла: 102 kB Загрузок: 0

Добавить комментарий