Курсовая работа на тему «Политика управления оборотными средствами в организации (на примере ОАО АПЗ «Ротор»)»


СОДЕРЖАНИЕ
TOC \o "1-3" \h \z \u ВВЕДЕНИЕ PAGEREF _Toc356951391 \h 3ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПОЛИТИКИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ ОРГАНИЗАЦИИ PAGEREF _Toc356951392 \h 51.1. Общие основы и принципы управления оборотными средствами PAGEREF _Toc356951393 \h 51.2. Методики анализа использования оборотных средств PAGEREF _Toc356951394 \h 151.3. Оптимизация размера оборотных средств и их финансирование PAGEREF _Toc356951395 \h 18ГЛАВА 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ПОЛИТИКИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ В ОАО АПЗ «РОТОР» PAGEREF _Toc356951396 \h 282.1. Организационно экономическая характеристика предприятия PAGEREF _Toc356951397 \h 282.2. Анализ формирования и использования оборотных средств предприятия PAGEREF _Toc356951398 \h 332.3. Факторный анализ формирования и использования оборотных средств предприятия PAGEREF _Toc356951399 \h 36ЗАКЛЮЧЕНИЕ PAGEREF _Toc356951400 \h 42СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ PAGEREF _Toc356951401 \h 46ПРИЛОЖЕНИЕ 1 PAGEREF _Toc356951402 \h 2ПРИЛОЖЕНИЕ 2 PAGEREF _Toc356951403 \h 2ПРИЛОЖЕНИЕ 3 PAGEREF _Toc356951404 \h 4

ВВЕДЕНИЕВ условиях рыночной экономики в России становится актуальным вопрос совершенствования организации производства, управления финансовыми и материальными потоками, оптимизации размеров оборотных фондов и вложенных в них средств.
Основная задача каждого предприятия – это обеспечение бесперебойности работы процесса производства, снабжения и сбыта, с учетом размера отвлеченных для этого оборотных средств из собственных финансовых ресурсов, и рациональное использование оборотных средств является одним из приоритетных направлений деятельности предприятия в настоящее время.
Эффективное управление оборотными фондами играет важную роль в деятельности каждого современного предприятия. Приобретение сырья, услуг и оборудования лучшего качества, в нужном количестве, в нужное время и на основе долговременного сотрудничества – вот основные цели оптимизации данного процесса. Совершенствование механизма управления оборотными средствами предприятия является одним из главных факторов повышения экономической эффективности пр.
По данным Главного управления Банка России за март 2013 года, на предприятиях Алтайского края улучшилась ситуация в сфере производства товаров и услуг, повысился уровень обеспеченности производства заказами, улучшилась ситуация с обеспеченностью предприятий оборотными средствами.
В целом по сравнению с предыдущим месяцем существенно улучшилась ситуация в сфере производства товаров и услуг. Ситуация с отгрузкой продукции соответствовала изменениям в сфере производства: увеличилась доля предприятий, отметивших рост объема продаж.
Возросла доля предприятий, отметивших увеличение объема запасов готовой продукции (товарных ресурсов). 55,1% предприятий Алтайского края оценивают уровень запасов готовой продукции как достаточный. Вместе с тем недостаточный уровень запасов имели 14,1% предприятий.
Замедлился процесс ухудшения ситуации с наличием денежных средств на предприятиях Алтайского края. Также замедлился процесс ухудшения ситуации с обеспеченностью предприятий оборотными средствами и с просроченной дебиторской задолженностью.
Для дальнейшего улучшения деятельности предприятий необходимо совершенствовать политику управления оборотными средствами.
Цель курсовой работы: Рассмотреть политику управления оборотными средствами организации на примере ОАО АПЗ «Ротор».
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
Выявить нормативно правовые акты, на основании которых разрабатывается политика управления оборотными средствами.
Рассмотреть сущность системы управления оборотными средствами.
Разобрать методики анализа использования оборотных средств.
Определить пути оптимизации оборотных средств.
Провести анализ формирования и использования оборотных средств ОАО АПЗ «Ротор».
Провести факторный анализ формирования и использования оборотных средств ОАО АПЗ «Ротор».
Объектом исследования является открытое акционерное общество «Алтайский приборостроительный завод «Ротор».
Предмет исследования – оборотные средства предприятия.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПОЛИТИКИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ ОРГАНИЗАЦИИ1.1. Общие основы и принципы управления оборотными средствамиСуществует ряд нормативно-правовых актов, которые регламентируют управление оборотными средствами коммерческих организаций:
В Гражданском Кодексе Российской Федерации определены имущественные отношения рынка, основные права и обязанности предпринимателей. Правовому регулированию расчетных отношений, которым принадлежит важная роль в исполнении взаимных обязательств сторон в процессе осуществления предпринимательской деятельности, посвящена гл. 46 ГК РФ. На территории РФ платежи осуществляются двумя способами: наличными и безналичными платежами. Расчеты между юридическими лицами совершаются в безналичном порядке, но могут проводиться также наличными деньгами, если иное не установлено законом.
При управлении оборотными средствами используются также нормативно-правовые акты бухгалтерского учета: Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 06.12.2011 г. №402-ФЗ; Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/2008; Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99; Положение по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01; Положение по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» ПБУ 23/11.
Управление оборотными средствами является одним из направлений финансовой политики предприятия, которая разрабатывается в соответствии с Приказом Минэкономнауки РФ «Об утверждении Методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)» от 01.10.1997 г. № 118.
Таким образом, в системе управления оборотными активами необходимо ориентироваться на существующие нормативно-правовые акты и тем самым обеспечивать наиболее эффективное их использование.
В литературе встречаются различные точки зрения на оборотный капитал и систему управления им (табл. 1.1).
Таблица 1.1
Точки зрения различных авторов на управление оборотным капиталом
Автор Понятие оборотного капитала Сущность системы управления оборотным капиталом
А Б В
Зимовец А.В. Часть капитала компании, которая задействована в ее повседневной коммерческой деятельности Управление оборотными средствами состоит из четырех блоков: 1. управление денежными средствами, 2. управление расчетами с заказчиками и поставщиками, управление дебиторской и кредиторской задолженностью, 3. управление складской структурой и транспортной логистикой, 4. управление складскими остатками
Старкова Н.А.
Кокин А.С. Мобильные активы предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла Управление оборотными средствами состоит в обеспечении поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы
Калашникова Т.В. - Управление оборотными активами тесно взаимосвязано с управлением текущими пассивами и сводится к превращению текущих финансовых потребностей предприятия в отрицательную величину, к ускорению оборачиваемости оборотных средств, к выбору наиболее подходящего типа политики управления «работающим капиталом»
Окончание таблицы 1
А Б В
Лихачева Т.П. Денежные средства, авансированные в оборотные фонды и фонды обращения. Управление оборотными средствами осуществляется посредством их нормирования, обеспечивающим взаимосвязь производственных и финансовых показателей.
Липчиу Н.В. Средства, вложенные в активы, непосредственно обеспечивающие процесс производства и реализации, выраженные в разной форме активов, которые могут стать денежными средствами в течение одного хозяйственного цикла Определение объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для их обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности организации
Калашникова Т.В. [14, с. 65] считает, что тесно взаимосвязанные и взаимообусловленные задачи комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами предприятия сводятся:
к превращению текущих финансовых потребностей (ТФП) предприятия в отрицательную величину;
к ускорению оборачиваемости оборотных средств предприятия;
к выбору наиболее подходящего для предприятия типа политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими обязательствами.
Целевой установкой политики управления оборотным капиталом является определение объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия. Взаимосвязь данных факторов и результатных показателей достаточно очевидна. Хроническое неисполнение обязательств перед кредиторами может привести к разрыву экономических связей со всеми вытекающими отсюда последствиями.
На рис. 1.1 показан риск ликвидности при высоком и низком уровнях чистого оборотного капитала. Если денежные средства, дебиторская задолженность и производственно-материальные запасы поддерживаются на относительно низких уровнях, то вероятность неплатежеспособности или нехватки средств для осуществления рентабельной деятельности велика. На графике видно, что с ростом величины чистого оборотного капитала риск ликвидности уменьшается.

Рис. 1.1. Риск и уровень оборотного капитала
Старкова Н.А. [25, с. 119] сформулировала простейший вариант управления оборотными средствами, сводящий к минимуму риск потери ликвидности: чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем меньше степень риска; таким образом, нужно стремиться к наращиванию чистого оборотного капитала.
Совершенно иной вид имеет зависимость между прибылью и уровнем оборотного капитала (рис. 1.2).

Рис. 1.2. Взаимосвязь прибыли и уровня оборотного капитала
При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным образом, отсюда – возможная потеря ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет снижение прибыли. В связи с этим сформулированный выше вариант управления оборотными средствами, связанный со снижением риска ликвидности, не совсем верен.
Таким образом, политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач.
1. Обеспечение платёжеспособности. Предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности.
2. Обеспечение приемлемого объёма, структуры и рентабельности активов. Различные уровни активов по-разному воздействуют на прибыль. Например, высокий уровень производственно-материальных запасов потребует соответственно значительных текущих расходов, в то время как широкий ассортимент готовой продукции в дальнейшем может способствовать повышению объемов реализации и увеличению доходов. Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции рентабельности данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотных средств.
В теории финансового менеджмента разработаны различные критерии эффективного управления оборотным капиталом. Основными из них являются следующие.
1. Минимизация текущей кредиторской задолженности. Этот подход сокращает возможность потери ликвидности. Однако такая стратегия требует использования долгосрочных источников и собственного капитала для финансирования большей части оборотного капитала.
2. Минимизация совокупных издержек финансирования. В этом случае ставка делается на преимущественное использование краткосрочной кредиторской задолженности как источника покрытия активов. Этот источник самый дешевый, вместе с тем для него характерен высокий уровень риска невыполнения обязательств в отличие от ситуации, когда финансирование оборотного капитала осуществляется преимущественно за счет долгосрочных источников.
3. Максимизация полной стоимости фирмы. Эта стратегия включает процесс управления оборотным капиталом в общую финансовую стратегию фирмы. Суть ее состоит в том, что любые решения в области управления оборотным капиталом, способствующие повышению экономической стоимости предприятия, следует признать целесообразными.
Известны четыре модели финансирования оборотных активов: идеальная; агрессивная; консервативная; компромиссная. Выбор той или иной модели финансирования сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между долгосрочными пассивами и внеоборотными активами (ОК = ДП – ВА). Следовательно, каждой стратегии поведения соответствует свое базовое балансовое уравнение.
Статическое и динамическое представления каждой модели приведены на рис. 1.3 – 1.6. Для удобства введены следующие обозначения:
ВА – внеоборотные активы;
ТА – текущие активы (ТА = СЧ + ВЧ);
СЧ – системная часть текущих активов;
ВЧ – варьирующая часть текущих активов;
КЗ – краткосрочная кредиторская задолженность;
ДЗ – долгосрочный заемный капитал;
СК – собственный капитал;
ДП – долгосрочные пассивы (ДП = СК + ДЗ);
ОК – чистый оборотный капитал (ОК = ТА – КЗ).
Построение идеальной модели (рис. 1.3) основывается на самой сути категорий «текущие активы» и «текущие обязательства» и их взаимном соответствии. Термин «идеальная» в данном случае означает не идеал, к которому нужно стремиться, а лишь сочетание активов и источников их покрытия исходя из их экономического содержания. Модель означает, что текущие активы по величине совпадают с краткосрочными обязательствами, т.е. чистый оборотный капитал равен нулю. В реальной жизни такая модель практически не встречается. Кроме того, с позиции ликвидности она наиболее рискованна, поскольку при неблагоприятных условиях (например, необходимо рассчитаться со всеми кредиторами единовременно) предприятие может оказаться перед необходимостью продажи части основных средств для покрытия текущей кредиторской задолженности. Суть этой стратегии состоит в том, что долгосрочные пассивы устанавливаются на уровне внеоборотных активов.

Рис. 1.3. Идеальная модель финансового управления оборотными средствами
Для конкретного предприятия наиболее реальна одна из следующих трех моделей стратегии финансового управления оборотными средствами (рис. 1.4, 1.5, 1.6), в основу которых положена посылка, что для обеспечения ликвидности как минимум внеоборотные активы и системная часть текущих активов должны покрыться долгосрочными пассивами. Таким образом, различие между моделями определяется тем, какие источники финансирования выбираются для покрытия варьирующей части текущих активов.
Если предприятие не ставит никаких ограничений в наращивании текущих активов, держит значительные денежные средства, имеет значительные запасы сырья и готовой продукции и, стимулируя покупателей, раздувает дебиторскую задолженность – удельный вес текущих активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств длителен (финансовый цикл), - это признаки агрессивной политики управления текущими активами («жирный кот»). Агрессивная модель (рис. 1.4) означает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотных активов и системной части текущих активов, т. е. того их минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности. В этом случае чистый оборотный капитал в точности равен этому минимуму (ОК = СЧ). Варьирующая часть текущих активов в полном объеме покрывается краткосрочной кредиторской задолженностью. С позиции ликвидности эта стратегия также весьма рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться лишь минимумом текущих активов невозможно. Базовое балансовое уравнение (модель) будет иметь вид:
ДП = ВА + СЧ (1.2)

Рис. 1.4. Агрессивная модель финансового управления оборотными средствами
Если предприятие всячески сдерживает рост текущих активов, стараясь минимизировать их – удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов низок, а период оборачиваемости оборотных средств краток – это признак консервативной политики управления текущими активами («худо-бедно»). Такую политику предприятия ведут либо в условиях достаточной определенности ситуации, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов и точное время их потребления и т.д. известны заранее, либо при необходимости строжайшей экономии буквально на всем. Консервативная модель (рис. 1.5) предполагает, что варьирующая часть текущих активов также покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величине текущим активам (ОК =ТА). Безусловно, модель носит искусственный характер. Эта стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением (моделью):
ДП =ВА + СЧ + ВЧ (1.3)

Рис. 1.5. Консервативная модель финансового управления оборотными средствами
Компромиссная модель (рис. 1.6) наиболее реальна. В этом случае внеоборотные активы, системная часть текущих активов и приблизительно половина варьирующей части текущих активов покрываются долгосрочными пассивами. Чистый оборотный капитал равен по величине сумме системной части текущих активов и половины их варьирующей части (ОК = СЧ + 0,5 × ВЧ). В отдельные моменты предприятие может иметь излишние текущие активы, что отрицательно влияет на прибыль, однако это рассматривается как плата за поддержание риска потери ликвидности на должном уровне. Стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением (моделью):
ДП = ВА + СЧ + 0,5 × ВЧ (1.4)

Рис. 1.6. Компромиссная модель финансового управления оборотными средствами
1.2. Методики анализа использования оборотных средствИзучение интенсивности использования ресурсов следует рассматривать в контексте анализа деловой активности и финансового состояния коммерческой организации (предприятия, фирмы, компании). Не вызывает споров, что от того, насколько интенсивно используются ресурсы, в значительной, а может быть, и решающей степени зависит эффективность ее хозяйственной деятельности.
Интенсификация использования ресурсов коммерческой организации состоит в том, чтобы при меньшем их количестве добиваться больших результатов в ее хозяйственной деятельности и в первую очередь роста выручки.
Важнейшими индикаторами здесь служат показатели оборачиваемости, которые рассчитываются по данным наиболее значимых форм бухгалтерской (финансовой) отчетности: бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках.
Крылов С.И [17] утверждает, что анализ показателей оборачиваемости начинается с расчета и сравнительной оценки (с данными предыдущих периодов, плановыми данными, данными других аналогичных предприятий, среднеотраслевыми значениями) общих и частных показателей оборачиваемости оборотных активов. Первые из них отражают интенсивность использования оборотных активов коммерческой организации в целом, а вторые - отдельных их видов.
К общим показателям оборачиваемости оборотных активов коммерческой организации относятся:
1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (оборачиваемость оборотных активов в разах), который характеризует скорость оборота оборотных активов и показывает количество оборотов, совершаемое оборотными активами за период, и рассчитывается по формуле:
Ооба=ВРнОбАср (1.5 [10])где Ооба - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;
ВРн - выручка (нетто) от продаж;
ОбАср - средние остатки оборотных активов за период.
2. Средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (оборачиваемость оборотных активов в днях), характеризующая длительность оборота оборотных активов, показывающая среднее время пребывания оборотных активов в процессе кругооборота в днях и определяемая по формуле:
Тоба=ОбАср×ДВРн=ОбАсрВРд (1.6)где Тоба - средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях);
ВРн - выручка (нетто) от продаж;
ОбАср - средние остатки оборотных активов за период;
Д - число дней в периоде;
ВРд - среднедневная выручка (нетто) от продаж.
Как видно из формул (1.5) и (1.6), коэффициент оборачиваемости и средняя продолжительность одного оборота оборотных активов обратно пропорциональны, то есть чем выше скорость оборота оборотных активов, тем меньше его длительность. Иными словами, интенсификация использования оборотных активов предполагает повышение первого показателя и соответственно понижение второго.
3. Экономический эффект от изменения оборачиваемости оборотных активов, который характеризует их высвобождение из оборота в результате повышения его скорости или их дополнительное привлечение в оборот в результате замедления его скорости и рассчитывается следующим образом:
±Э=Тоба1-Тоба0ВРд1 (1.7)где ±Э - величина экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов;
Тоба1 и Тоба0 - средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях) в отчетном и предыдущем периодах соответственно;
ВРд1 - среднедневная выручка (нетто) от продаж в отчетном периоде.
Крылов С.И. [18] выделяет три следующие ситуации, связанные со значением экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов:
1) Тоба1 < Тоба0 → Э < 0, т.е. произошло высвобождение оборотных активов из оборота в результате повышения интенсивности их использования;
2) Тоба1 > Тоба0 → Э > 0, т.е. произошло дополнительное привлечение оборотных активов в оборот в результате понижения интенсивности их использования;
3) Тоба1 = Тоба0 → Э = 0, т.е. не произошло высвобождения или дополнительного привлечения оборотных активов в оборот, поскольку интенсивность их использования осталась на прежнем уровне.
Высвобождение оборотных активов из оборота следует рассматривать как позитивное явление, поскольку стала требоваться меньшая их сумма для обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой организации, дополнительное привлечение оборотных активов в оборот, напротив, - как негативное явление, так как для обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой организации стала требоваться большая сумма.
К частным показателям оборачиваемости оборотных активов относятся показатели оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, запасов и дебиторской задолженности. Они характеризуют интенсивность использования перечисленных видов оборотных активов и могут рассчитываться как в разах, так и в днях.
1.3. Оптимизация размера оборотных средств и их финансированиеОбъем оборотного капитала должен удовлетворять требованиям достаточности и не избыточности. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие, снижение объема производства и прибыли. В свою очередь, завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты по расширению производства. Замораживание средств (собственных и заемных) в любом виде, будь то складские запасы готовой продукции или приостановленное производство, излишние сырье и материалы, обходятся предприятию очень дорого, так как свободные денежные средства можно использовать более рационально для получения дополнительного дохода. Величина производственных затрат лежит в основе определения потребности в оборотных средствах.
Ковалев В.В. [15, с. 162] считает, что центральным моментом в методиках управления оборотными средствами является поиск их оптимальной величины, состава и структуры. Разрабатывая подобные методики, необходимо иметь в виду следующие достаточно очевидные факты:
в случае отсутствия действенной системы контроля за оборотными средствами они имеют обыкновение увеличиваться (прежде всего речь идет о производственных запасах и дебиторской задолженности);
неоправданное увеличение оборотных средств непременно сопровождается дополнительными прямыми и косвенными потерями, например, увеличением потерь от естественной убыли сырья и материалов, появлением залежалых и неходовых товаров, снижением оборачиваемости собственных оборотных средств и др.;
неоправданное увеличение оборотных средств требует привлечения новых источников финансирования, следствием чего являются, во-первых, дополнительные затраты, поскольку большинство источников носит платный характер, и, во-вторых, снижение резервного заемного потенциала предприятия;
неоправданное снижение величины оборотных средств и/или неоптимальная их структура может привести к нарушению ритмичности производственной деятельности.
В основе оптимизации уровня запасов лежит расчет оптимального размера заказа – Economic Order Quantity (EOQ), восполняющего запас до оптимального уровня.
Для определения оптимального размера заказа можно использовать модель Вильсона. Согласно модели, функция суммарных затрат, связанных с запасом, имеет следующий вид:
TCY=DY×K+Y2×h (1.8 [12])где TC(Y) – суммарные затраты;
D – объем потребления запаса за определенный период;
K – средние затраты на приобретение 1 партии;
Y – размер партии;
h – средняя стоимость хранения единицы запаса за определенный период.
Суммарные затраты TC(Y) будут минимальными при размере партии, равном:
Y*=2×D×Kh (1.9)Модель Вильсона можно применять для управления как запасами сырья, так и готовой продукции. Однако, постоянство спроса, мгновенность поставки и работа на основе предположения, что поставка придет без задержки и без сбоев, фактически делает такое движение запасов сугубо теоретическим и совершенно нереализуемым на практике. Для преодоления этой ситуации постоянно предпринимаются попытки доработки формулы расчета EOQ. Формула расчета EOQ имеет множественные модификации, соответствующие разнообразным ситуациям работы с запасом в условиях современного бизнеса.
Для того, чтобы снизить расходы на доставку и хранение запасов, необходимо определить оптимальный размер партии поставляемых товаров и, соответственно, оптимальную частоту завоза.
Оптимальный размер партии поставляемых товаров и оптимальная частота зависят от следующих факторов:
объем спроса (оборота);
расходы транспортно-заготовительные;
расходы на хранение запаса.
В качестве критерия оптимальности необходимо выбрать минимум суммы транспортно-заготовительных расходов и расходов на хранение.
И транспортно-заготовительные расходы, и расходы по хранению зависят от размера заказа, однако характер зависимости каждой из этих статей расходов от объема заказа разный.
Транспортно-заготовительные расходы при увеличении размера заказа будут уменьшаться (рис. 1.7).
Расходы на транспортировку

Размер заказа

Рис. 1.7. Зависимость транспортно-заготовительных расходов от размера заказа
Расходы по хранению растут прямо пропорционально размеру заказа [9, с. 313] (рис. 1.8).
Расходы на хранение

Размер заказа

Рис. 1.8. Зависимость расходов на хранение запасов от размера заказа
Сложив оба графика, получим кривую, которая отражает характер зависимости суммы транспортно-заготовительных расходов на хранение от размера партии груза (рис. 1.9). Как видно на рисунке, кривая суммарных издержек имеет точку минимума, в которой суммарные расходы будут минимальны. Абсцисса этой точки Sопт дает значение оптимального размера заказа.
Расходы на хранение и транспортировку

Sопт
Размер заказа

Рис. 1.9. Зависимость суммы транспортно-заготовительных расходов и расходов на хранение от размера заказа.
Существуют различные модели оптимизации величины денежных средств: модель Баумоля, модель Миллера-Орра, Модель Стоуна, имитационное моделирование по методу Монте-Карло.
Модель В. Баумоля (Baumol-Allais-Tobin) основывается на использовании в своей основе модели оптимальной партии заказа (Economic order quantity, EOQ), которая до сих пор остается классической моделью при управлении денежными средствами и запасами компании [21].
Данная теоретическая модель предполагает оптимизацию общей совокупности денежных средств и их эквивалентов, путем разделения их на две части – наличные денежные средства и высоколиквидные ценные бумаги, и описание их взаимной трансформации. Допускается, что предприятие изначально обладает достаточным запасом денежных средств, который и является источником для покрытия расходов, все входящие денежные потоки преобразуют в краткосрочные финансовые вложении – ценные бумаги, как только остаток денежных средств становится ниже установленного уровня – предприятие начинает продавать ценные бумаги до достижения оптимального уровня остатка денежных средств.
Остатки денежных средств в соответствии с данной моделью можно описать формулой:
Минимальный остаток денежных средств принимается равным нулю.
Оптимальный остаток определяется как:
Q=2×T×FR (1.10)где Т – отток денежных средств в течение текущего планового периода, зачастую года;
F – стоимость обслуживания одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями: конвертация денежных средств в ценные бумаги;
R – процентная ставка, отражающая доход по краткосрочным финансовым вложениям.
Средний остаток денежных средств равен половине оптимального остатка: Q2.

Рис. 1.10. Зависимость общих затрат от объема денежных средств
С – сумма денежных средств на счете, которая может быть получена от продажи ликвидных ценных бумаг или в результате займа
С/2 (Q/2) – средний остаток средств на счете
С* (Q) - оптимальная сумма денежных средств на счете
FTC (fixed transaction costs)– постоянные трансакционные затраты
AC (alternative costs) – альтернативные издержки
Т – общая сумма дополнительных денежных средств для поддержания текущих операций
k (R) – относительная величина альтернативных затрат (неполученного дохода)
ТС – общие затраты по поддержанию остатка денежных средств.
Модель исходит из двух предпосылок:
Средства расходуются с постоянной скоростью;
Средства поступают периодически и только в результате продажи ценных бумаг.

Рис. 1.11. Изменение объема денежных средств во времени
Недостаток модели Баумоля – предположение об устойчивости и предсказуемости денежных потоков; кроме того, она не учитывает сезонности и цикличности.
Модель, разработанная Миллером и Орром, представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Она помогает ответить на вопрос: как предприятию следует управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток или приток денежных средств? Миллер и Орр используют при построении модели процесс Бернулли – стохастический процесс, в котором поступление и расходование денег от периода к периоду являются независимыми случайными событиями.
Логика модели такова: остаток средств на счёте хаотически меняется до тех пор, пока не достигнет верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие продаёт свои ценные бумаги и пополняет запас денежных средств до нормального уровня (точки возврата).
Основной особенностью модели Стоуна является то, что действия фирмы в текущий момент определяются прогнозом на ближайшее будущее. Достижение верхнего предела не вызовет немедленного переводы наличности в ценные бумаги, если в ближайшие дни ожидаются относительно высокие расходы денежных средств; тем самым минимизируется число конвертационных операций и, следовательно, снижаются расходы.
В отличие от модели Миллера-Орра, модель Стоуна не указывает методов определения целевого остатка денежных средств и контрольных пределов – они определяются с помощью модели Миллера-Орра. Существенным преимуществом данной модели является то, что её параметры – не фиксированные величины. Модель может учитывать сезонные колебания, так как менеджер, делая прогноз, оценивает особенности производства в отдельные периоды времени.
Имитационное моделирование по методу Монте-Карло. используется для определения целевого остатка. Модель учитывает вероятностную природу показателей.
Имитационное моделирование по методу Монте-Карло (Monte-Carlo Simulation) позволяет построить математическую модель с неопределенными значениями параметров, и, зная вероятностные распределения параметров денежных потоков фирмы, а также связь между изменениями параметров (корреляцию) получить распределение целевого остатка денежных средств.
В западной практике наибольшее распространение получили модель Баумоля и модель Миллера-Орра. Несмотря на четкий математический аппарат расчетов оптимальных сумм остатков денежных средств, эти модели пока еще сложно использовать в отечественной практике финансового менеджмента по следующим причинам:
хроническая нехватка оборотных активов не позволяет предприятиям формировать остаток денежных средств в необходимых размерах с учетом их резерва;
замедление платежного оборота вызывает значительные (иногда непредсказуемые) колебания в размерах денежных поступлений, что соответственно отражается и на сумме остатка денежных активов;
ограниченный перечень обращающихся краткосрочных фондовых инструментов и низкая их ликвидность затрудняют использование в расчетах показателей, связанных с краткосрочными финансовыми инвестициями.
Политика управления оборотными средствами разрабатывается и проводится на основании нормативно-правовых актов. Существуют разные взгляды на систему управления оборотными средствами. В данной работе рассмотрена система, в которой управление оборотными активами тесно взаимосвязано с управлением текущими пассивами и сводится к превращению текущих финансовых потребностей предприятия в отрицательную величину, к ускорению оборачиваемости оборотных средств, к выбору наиболее подходящего типа политики управления «работающим капиталом».
В п. 1.2 рассмотрена методика анализ использования оборотных активов предприятия. Основными показателями использования оборотных активов являются количество оборотов, совершаемых текущими активами за период, и длительность одного оборота.
Далее в п. 1.3 рассмотрены методы оптимизации размера оборотных средств: модель Вильсона, модель Стоуна, метод Монте-Карло, модель Баумоля и модель Миллера-Орра

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ПОЛИТИКИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ В ОАО АПЗ «РОТОР»2.1. Организационно экономическая характеристика предприятияПолное наименование открытого акционерного общества – «Алтайский приборостроительный завод «Ротор».
Номер и дата выдачи свидетельства о государственной регистрации № 1/237 от 06 мая 1994 года.
Зарегистрировано администрацией Центрального района города Барнаула.
Субъект Российской Федерации: Алтайский край.
Юридический адрес: 656906, г. Барнаул.
Почтовый адрес: Российская Федерация, Алтайский край, 656906, г. Барнаул.
Контактный телефон: (3852) 579-400, 579-403.
Факс: (3852) 579-422.
Адрес электронной почты: apzrotor@apzrotor.ru.
Размер уставного капитала: 101000 рублей.
Общее количество акций: 101000.
Открытое акционерное общество «Алтайский приборостроительный завод «Ротор»» - одно из ведущих промышленных предприятий России. С момента своего образования, и в течение всего периода деятельности, предприятие относится к судостроительной отрасли промышленности, с 2009 года - в составе ОАО «Концерн «ЦНИИ «Электроприбор»», г. Санкт-Петербург.
Открытое акционерное общество «АПЗ РОТОР» занимается производством продукции оборонного назначения, производством продукции гражданского назначения, оказанием научно-технических услуг, коммерческой деятельностью.
Приоритетным направлением деятельности «Ротора» на сегодняшний день является производство продукции специального назначения и активное развитие производства товаров народного потребления. В рамках своей основной специфики предприятие производит: навигационные приборы для судостроения, детали и сборочные узлы для авиации, комплектующие изделия для тактического ракетного вооружения, управляющие и вспомогательные комплексы для ПВО, электронные блоки по заказу космических войск, детали и узлы для оптико-электронных приборов.
В рамках направления производства товаров народного потребления представлены - медицинская диагностическая и терапевтическая аппаратура, бытовая техника, автомобильные товары, машины для животноводства, изделия из пластмасс.
Основные показатели, характеризующие финансово-экономическую деятельность ОАО «АЗП Ротор» за 2009-2011 гг., представлены в табл. 2.1.
Таблица 2.1
Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО «АЗП Ротор»
Показатели Единица измерения 2009 г. 2010 г. 2011 г. Отклонение 2010-2009 Отклонение 2011-2010 Темп
изменения, %
А Б 1 2 3 4 5 6
1 Выручка от продажи товаров (работ, услуг) тыс. руб. 927785 1110366 946168 182581 -164198 85,21
2 Себестоимость проданных товаров, работ, услуг тыс. руб. 821786 1060183 911356 238397 -148827 85,96
3 Валовая прибыль тыс. руб. 105999 50183 34812 -55816 -15371 69,37
-уровень валовой прибыли % 11,42 4,52 3,68 -6,9055 -0,8402 81,41
4 Коммерческие расходы тыс. руб. 19872 22908 16105 3036 -6803 70,30
-уровень коммерческих расходов % 2,14 2,06 1,70 -0,0788 -0,361 82,50
Окончание таблицы 2.1
А Б 1 2 3 4 5 6
5 Прибыль от продаж тыс. руб. 86127 27275 18707 -58852 -8568 68,59
6 Прибыль до налогообложения тыс. руб. 80493 144661 29820 64168 -114841 20,61
7 Чистая прибыль отчетного года тыс. руб. 61078 137657 22282 76579 -115375 16,19
- рентабельность реализации % 6,58 12,40 2,35 5,81424 -10,04 19,00
- рентабельность производства % 7,43 12,98 2,44 5,55192 -10,54 18,83
8 Среднегодовая стоимость имущества тыс. руб. 493753,5 594052,5 566147 100299 -27906 95,30
9 Среднегодовая стоимость внеоборотных активов тыс. руб. 143826,5 3195 2897 -140632 -298 90,67
10 Среднегодовая стоимость оборотных активов тыс. руб. 350423 428570 373583 78147 -54987 87,17
11 Время обращения оборотных активов дни 135,97 138,95 142,14 2,98 3,19 102,30
12 Среднегодовая стоимость собственных средств тыс. руб. 143768 232032,5 298899,5 88264,5 66867 128,82
13 Численность работников чел. 1404 1441 1222 37 -219 84,80
14 Среднегодовая выработка на 1 работающего тыс.руб./чел. 660,82 770,55 774,28 109,737 3,73 100,48
15 Фонд оплаты труда тыс. руб. 277992,4 297422,4 262485,6 19430 -34937 88,25
16 Среднегодовой уровень оплаты труда на 1 работающего тыс. руб. 198,0 206,4 214,8 8,39972 8,4 104,07
17 Среднегодовая стоимость основных средств тыс. руб. 143264 164247 189953 20983 25706 115,65
18 Фондоотдача основных средств руб. 6,48 6,76 4,98 0,28429 -1,7793 73,68
Из-за уменьшения численности работников на 219 человек сократились объемы производства, в результате чего выручка от продаж и себестоимость продукции в 2011 году по сравнению с 2010 годом снизились на 164198 тыс.руб. и на 148827 тыс.руб. соответственно. В результате более высоких темпов снижения численности работников по сравнению с темпом снижения выручки среднегодовая выработка на 1 работающего в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличилась на 3,73 тыс.руб. на человека или на 0,48%.
Чистая прибыль в 2010 году составила 137657 тыс.руб., что в значительной степени обусловлено списанием кредиторской задолженности с истекшим сроком исковой давности в размере 123536 тыс.руб., в 2011 году чистая прибыль сократилась на 83,81%.
Изменения чистой прибыли, выручки и себестоимости продукции обусловили изменение рентабельности продаж и рентабельности производства продукции. Рентабельность продаж по чистой прибыли в 2010 году составляла 12,4%, то есть каждый рубль полученной выручки содержал 12,4% (или 12,4 коп.) чистой прибыли. В 2011 году рентабельность продаж по чистой прибыли снизилась, каждый рубль выручки стал содержать на 10,04 коп. чистой прибыли меньше.
Из-за снижения численности работников в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 219 человек, фонд оплаты труда сократился на 34937 тыс.руб. и составил 262485,6 тыс.руб.
Основные средства стали использоваться мене эффективно Фондоотдача основных средств сократилась на 26,32%.
К особым достоинствам предприятия стоит отнести наличие уникального современного прецизионного, электроэрозионного, координатно-револьверного пробивного, листогибочного оборудования, а также оборудования для высокоточной механической обработки, сборки, электромонтажного производства и для проведения испытаний - что позволяет достигать высокого качества готовых изделий, совершенствовать их технические и потребительские свойства.
Программы развития предприятия нацелены на увеличение объема выпуска продукции, улучшение качества, расширения рынка реализации продукции, модернизацию оборудования, разработку инновационных технологий, рост кадрового потенциала, совершенствование управления производством.
На сегодняшний день ОАО АПЗ «Ротор» тесно сотрудничает с ведущими предприятиями ОПК: ОАО «Концерн «ЦНИИ «Электроприбор»» г. Санкт-Петербург, ОАО НПК «Иркут», ОАО КнААПО, ОАО «НПО НИИИП – Новосибирский завод имени Коминтерна», ОАО «ГосМКБ «Вымпел» (г. Москва), ОАО НПП «Звезда» имени академика Г.И. Северина (пос. Томилино Московской обл.), и другими предприятиями ВПК.
В числе постоянных партнеров «Ротора» по товарам народного потребления – компания ООО «Росбыттехника – 5 элемент» и другие. Продукция АПЗ «Ротор» пользуется успехом в странах Прибалтики, на Украине и в Казахстане.
Основным принципом работы со своими партнерами для предприятия является выполнение своих обязательств, а также предоставление всех ресурсов для обеспечения качественного и комфортного сотрудничества – современное технологичное производство, обширные складские помещения, отлаженная система сбыта и логистики, сильный корпоративный дух и квалифицированный топ-менеджмент.
Численность персонала Общества по состоянию на 31 декабря 2011 года составила 1222 человек (на 31 декабря 2010 года – 1441 человек). Структура ОАО «АЗП Ротор» представлена в приложении 1.
Основными негативными факторами, которые могут в ближайшие годы негативно отразиться на темпах развития общества, являются следующие:
рост тарифов на электроэнергию, услуги связи;
высокой уровень банковских процентных ставок на долгосрочные кредиты;
снижение спроса на бытовую отечественную технику на внутреннем рынке;
проблема старения высококвалифицированных кадров;
изменение экологического законодательства в сторону ужесточения требований к уровню предельного допустимых концентраций вредных веществ в выбросах в атмосферу, в промышленных стоках.
2.2. Анализ формирования и использования оборотных средств предприятияАнализ оборотных активов начинается с общей оценки структуры средств хозяйствующего субъекта и источников их формирования, изменения ее на конец года в сравнении с началом по данным баланса. В этой ситуации используются приемы структурно-динамического анализа (табл. 2.2).
Таблица 2.2
Анализ структуры оборотных средств ОАО «АЗП Ротор»
Статьи баланса В рублях В % к стоимости имущества Отклонение (%)
2009 2010 2011 2009 2010 2011 А 1 2 3 4 5 6 7
Оборотные активы (2 раздел), 432065 425075 322090 100 100 100 75,77
в том числе: Запасы, в т.ч. 270462 286639 211652 62,60 67,43 65,71 73,84
сырье , материалы 140486 112389 94537 32,52 26,44 29,35 84,12
затраты в незав. производстве 65156 39791 27370 15,08 9,36 8,50 68,78
готовая продукция и товары 44635 84771 64455 10,33 19,94 20,01 76,03
товары отгруженные 20185 49688 25290 4,67 11,69 7,85 50,90
Налог на добавленную стоимость 166 215 311 0,04 0,05 0,10 144,65
Окончание таблицы 2.2
А 1 2 3 4 5 6 7
Дебиторская задолженность (менее 12 мес.), в т.ч. 128770 103192 101671 29,80 24,28 31,57 98,53
дебит задолж. покупателей 86393 52686 62053 20,00 12,39 19,27 117,78
прочая дебит. задолженность. 41835 50122 70111 9,68 11,79 21,77 139,88
резерв сомнительных долгов -31003 0,00 0,00 -9,63 расходы будущих периодов 542 384 510 0,13 0,09 0,16 132,81
Краткосрочные финансовые вложения 25003 28004 208 5,79 6,59 0,06 0,74
Денежные средства 7662 7005 8243 1,77 1,65 2,56 117,67
Прочие оборотные активы 2 20 5 0,00 0,00 0,00 25,00
Из данных таблицы 2.2 видно, что в результате снижения численности работников и спада объемов реализации продукции сумма оборотных средств 2011 году по сравнению с 2010 годом снизилась на 24,23% (322090425075×100-100=24,23%).
В результате спада активности ОАО «АЗП Ротор» доля запасов в 2011 году по сравнению с 2009 годом увеличилась и составила 65,71% за счет увеличения доли готовой продукции.
В результате неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к покупателям и трудностями в реализации продукции доля дебиторской задолженности в 2011 году увеличилась и составила 31,57%, даже несмотря на то, что Обществом создан резерв по сомнительной дебиторской задолженности в сумме 31003 тыс. руб. в уменьшение основной суммы дебиторской задолженности.
Основная доля дебиторской задолженности приходится на прочих дебиторов. На начало года она составляла 50122 тыс. руб., а к концу 2011 года увеличилась до 70111 тыс. руб. Вместе с тем возросла доля задолженности покупателей - с 12,39 до 19,27% (соответственно с 52686 тыс.руб. до 62053 тыс. руб.).
На начало 2011 года очень мало денежных средств, доля которых составляла 1,65%, к концу 2011 года положение немного улучшилось и доля денежных средств составила 2,56%. Таким образом, ОАО АПЗ «Ротор» из-за отсутствия денежных средств может стать неплатежеспособным.
Таблица 2.3
Анализ показателей использования оборотных активов ОАО АЗП «Ротор», тыс. руб. за 2010-2011 г.
Показатель 2009 2010 2011 Отклонение 2010-2009 Отклонение 2011-2010 Темп роста (%)
А 1 2 3 4 5 6
Выручка, тыс. руб. 927785 1110366 946168 182581 -164198 85,21
Среднегодовые остатки оборотных активов, тыс. руб. 350423 428570 373583 78147 -54988 87,17
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, в оборотах (п.1/п.2) 2,648 2,5909 2,5327 -0,057 -0,0582 97,75
Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных активов в 1 руб. выручки (п.2/п.1) 0,378 0,3860 0,3948 0,008 0,0089 102,30
Окончание таблицы 2.3
Продолжительность одного оборота всех оборотных активов, дни. (п.2/п.1*360) 135,97 138,95 142,14 2,98 3,19 102,30
Продолжительность одного оборота всех оборотных активов, дни. (360/п.3) 135,97 138,95 142,14 2,98 3,19 102,30
Данные таблицы 2.3 подтверждают снижение среднегодовых остатков оборотных средств в 2011 г. по сравнению с 2010 г. на 54988 тыс. руб. или на 12,83% и уменьшение выручки на 164198 тыс. руб. или 14,79%. Темп роста среднегодовых остатков оборотных активов (87,17%) выше темпа роста объема продаж (85,21%). В результате этих изменений ухудшились показатели использования оборотных средств:
снизилась оборачиваемость оборотных активов на 0,06 оборота;
период оборота активов увеличился с 138,95 дней до 142,14 дней, следовательно, увеличилась продолжительность обращения одного оборота на 3,19 дня;
увеличилось на 2,3% закрепление оборотных средств в 1 руб. выручке от оказания услуг – с 0,386 руб. до 0,395 руб.
2.3. Факторный анализ формирования и использования оборотных средств предприятияВ процессе факторного анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости оборотных средств на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов текущих активов нужно умножить на количество дней в анализируемом периоде и разделить на сумму оборота по реализации.
Таблица 2.4
Анализ продолжительности оборота оборотных средств
Показатель 2009 2010 2011 Изменение 2010-2009 Изменение 2011-2010
А 1 2 3 4 5
Общая сумма оборотного капитала, 350423 428570 373583 78147 -54987
В том числе: Запасы 237420 278551 249146 41131 -29405
сырье, материалы 108939 126437,5 103463 17498,5 -22974,5
затраты в незав. Производстве 63594,5 52473,5 33580,5 -11121 -18893
готовая продукция и товары 53533 64703 74613 11170 9910
товары отгруженные 10228,5 34936,5 37489 24708 2552,5
Налог на добавленную стоимость 158 191 263 33 72
Дебиторская задолженность (менее 12 мес.) 95305 115981 102432 20676 -13549
дебит задолж. Покупателей 62028 69539,5 57369,5 7511,5 -12170
прочая дебит. Задолженность. 32749 45978,5 60116,5 13229,5 14138
резерв сомнительных долгов 0 0 -15501,5 0 -15501,5
расходы будущих периодов 527 463 447 -64 -16
Краткосрочные финансовые вложения 12501,5 26504 14106 14002,5 -12398
Денежные средства 5038,5 7334 7624 2295,5 290
Прочие оборотные активы 2,5 11 13 8,5 2
Окончание таблицы 2.4
А 1 2 3 4 5
Выручка от реализации 927785 1110366 946168 182581 -164198
Общая продолжительность оборота оборотных средств 135,97 138,95 142,14 2,98 3,19
В том числе: 0 0
Запасы 92,12 90,31 94,80 -1,81 4,48
сырье , материалы 42,27 40,99 39,37 -1,28 -1,63
затраты в незав. производстве 24,68 17,01 12,78 -7,66 -4,24
готовая продукция и товары 20,77 20,98 28,39 0,21 7,41
товары отгруженные 3,97 11,33 14,26 7,36 2,94
Налог на добавленную стоимость 0,06 0,06 0,10 0,00 0,04
Дебиторская задолженность (менее 12 мес.) 36,98 37,60 38,97 0,62 1,37
дебит задолж. покупателей 24,07 22,55 21,83 -1,52 -0,72
прочая дебит. задолженность. 12,71 14,91 22,87 2,20 7,97
резерв сомнительных долгов 0,00 0,00 -5,90 0,00 -5,90
расходы будущих периодов 0,20 0,15 0,17 -0,05 0,02
Краткосрочные финансовые вложения 4,85 8,59 5,37 3,74 -3,23
Денежные средства 1,96 2,38 2,90 0,42 0,52
Прочие оборотные активы 0,001 0,004 0,005 0,003 0,001
Данные табл. 2.4 показывают, на каких стадиях кругооборота произошло ускорение оборачиваемости капитала, а на каких - замедление. В результате снижения численности работников и уменьшения объемов производства значительно уменьшилась продолжительность нахождения капитала в производственных запасах и незавершенном производстве, что свидетельствует о сокращении производственного цикла. Вместе с тем из-за неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к покупателям и трудностями в реализации продукции увеличилась продолжительность периода обращения средств в готовой продукции и дебиторской задолженности.
Продолжительность оборота как всех текущих активов, так и отдельных видов (Ооба) может измениться за счет суммы выручки (В) и средних остатков оборотных средств (ОбАср). Для расчета влияния данных факторов используется способ цепной подстановки. Данные расчетов представлены в табл. 2.5.
Таблица 2.5
Факторный анализ продолжительности оборота оборотных средств ОАО «АЗП Ротор»
Алгоритм расчета Расчет
А 1 2
Подстановка Ооба0=ОбАср0×360ВР0138,95Ообаусл1=ОбАср1×360ВР0121,12Ооба1=ОбАср1×360ВР1142,14Влияние изменения выручки ∆ОобаВ=Ообаусл1-Ооба021,02Влияние изменения средних остатков оборотных средств ∆Ообаср=Ооба1-Ообаусл1-17,83Окончание таблицы 2.5
в т.ч. за счет изменения средних остатков:
производственных запасов
налога на добавленную стоимости
дебиторской задолженности
краткосрочных финансовых сложений
денежных средств дня
прочих оборотных активов -29405*360/1110366
73*360/1110366
-13550*360/1110366
-12398*360/1110366
291*360/1110366
2*360/1110366 -9,53
0,024
-4,39
-4,02
0,094
0,0005
Проверка ∆Ообаобщ=∆ОобаВ+∆Ообаср3,19=3,19
Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.
Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:
±Э=Сумма выручки фактическаяДни в периоде×∆Ооба (2.1 [24])±Э=946168360×142,14-138,95=8388,3 тыс.руб.Э > 0, т.е. произошло дополнительное привлечение оборотных активов в оборот в результате понижения интенсивности их использования.
Во второй главе был проведен анализ и оценка политики использования оборотных средств в ОАО «АЗП Ротор».
Открытое акционерное общество «Алтайский приборостроительный завод «Ротор»» - одно из ведущих промышленных предприятий России. Оно занимается производством продукции оборонного назначения, производством продукции гражданского назначения, оказанием научно-технических услуг, коммерческой деятельностью.
В п.п. 2.2 и 2.3 был проведен анализ формирования и использования оборотных средств ОАО «АЗП Ротор». Показатели использования оборотных средств ухудшились: количество оборотов уменьшилось а длительность увеличилась. Это обусловлено тем, что в результате неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к покупателям возрасла дебиторская задолженность, а трудностями в реализации продукции запасы готовой продукции увеличились.

ЗАКЛЮЧЕНИЕВ результате проделанной работы можно сделать вывод, что политика управления оборотными средствами разрабатывается и проводится на основании нормативно-правовых актов.
Существуют разные взгляды на систему управления оборотными средствами. В данной работе рассмотрена система, в которой управление оборотными активами тесно взаимосвязано с управлением текущими пассивами и сводится к превращению текущих финансовых потребностей предприятия в отрицательную величину, к ускорению оборачиваемости оборотных средств, к выбору наиболее подходящего типа политики управления «работающим капиталом».
Изучение интенсивности использования ресурсов следует рассматривать в контексте анализа деловой активности и финансового состояния коммерческой организации (предприятия, фирмы, компании). Не вызывает споров, что от того, насколько интенсивно используются ресурсы, в значительной, а может быть, и решающей степени зависит эффективность ее хозяйственной деятельности. Основными показателями использования оборотных активов являются количество оборотов, совершаемых текущими активами за период, и длительность одного оборота.
Объем оборотного капитала должен удовлетворять требованиям достаточности и не избыточности. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие, снижение объема производства и прибыли. В свою очередь, завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты по расширению производства. Центральным моментом в методиках управления оборотными средствами является поиск их оптимальной величины, состава и структуры. Оптимизации размера оборотных средств проводится с помощью одного из следующих методов: модель Вильсона, модель Стоуна, метод Монте-Карло, модель Баумоля и модель Миллера-Орра.
Для более эффективного управления и получения лучших результатов необходимо совмещать и использовать различные методы. Так же нужно учитывать, что в управлении важны все составные части оборотных активов и формирование источников их финансирования.
В результате в результате снижения деловой активности ОАО «АЗП Ротор», неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к покупателям и трудностями в реализации продукции ухудшилась структура и показатели использования оборотных средств:
доля дебиторской задолженности в 2011 году увеличилась и составила 31,57%, даже несмотря на то, что Обществом создан резерв по сомнительной дебиторской задолженности в сумме 31003 тыс. руб. в уменьшение основной суммы дебиторской задолженности.
увеличилась доля запасов и в 2011 году составила 65,71%. Из запасов большую долю занимают сырье и материалы и готовая продукция.
снизилась оборачиваемость активов на 0,06 оборота, соответственно увеличились продолжительность оборота на 3,19 дня и закрепление оборотных средств в 1 руб. выручке на 2,3%.
уменьшилась продолжительность нахождения капитала в производственных запасах и незавершенном производстве, что свидетельствует о сокращении производственного цикла увеличилась продолжительность периода обращения средств в готовой продукции и дебиторской задолженности и увеличилась продолжительность периода обращения средств в готовой продукции и дебиторской задолженности.
Продолжительность одного оборота текущих активов изменилась за счет двух факторов: выручки и среднегодовых остатков оборотных средств. В результате снижения выручки на 164198 тыс. руб. длительность оборота увеличилась на 21,02 дня, в результате снижения среднегодовых остатков оборотных средств на 54987 тыс. руб. длительность оборота снизилась на 17,83 дня.
Экономический эффект в результате замедления оборачиваемости капитала составил 8388,3 тыс. руб. т.е. произошло дополнительное привлечение оборотных активов в оборот в результате понижения интенсивности их использования.
ОАО «АЗП Ротор» может улучшить показатели использования оборотных средств, совершенствуя систему управления запасами. Большие сверхплановые запасы привели к замораживанию оборотного капитала и замедлили его оборачиваемость, в результате чего ухудшилось финансовое состояние предприятия.
Поскольку предприятие вкладывает средства в образование запасов, то издержки хранения связаны не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товаров, а также с временной стоимостью капитала, т. е. с нормой прибыли, которая могла быть получена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска.
Хотя большой запас готовой продукции (связанный с предполагаемым объемом продаж) сокращает возможность образования дефицита продукции при неожиданно высоком спросе.
Подобным образом достаточно большой запас сырья и материалов спасает предприятие в случае неожиданной нехватки соответствующих запасов от прекращения процесса производства или покупки более дорогостоящих материалов-заменителей.
Повышение оборачиваемости запасов сводится к выявлению результатов и затрат, связанных с хранением запасов, и подведению разумного баланса запасов и затрат. Для ускорения оборачиваемости запасов на предприятии целесообразно:
планирование закупок необходимых материалов;
введение жестких производственных систем;
использование современных складов;
совершенствование прогнозирования спроса;
быстрая доставка сырья и материалов.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫФедеральный закон РФ «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от 26.01.1996 N 14-ФЗ (в ред .Федерального закона РФ от 14.06.2012 N 78-ФЗ) // Консультант Плюс
Федеральный закон РФ «О бухгалтерском учете» от 06.12.2011 г. №402-ФЗ // Консультант Плюс
Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99 (в ред. Приказа Минфина РФ от 08.11.2010 г. № 142н) // Консультант Плюс
Положение по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» ПБУ 23/11(в ред. Приказа Минфина РФ от 25.10.2010 г. № 132н) // Консультант Плюс
Положение по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01 (в ред. Приказа Минфина РФ от 25.10.2010 г. № 132н) // Консультант Плюс
Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/2008 (в ред. Приказа Минфина РФ от 18.12.2012 г. № 164н) // Консультант Плюс
Приказ Минэкономнауки РФ «Об утверждении Методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)» от 01.10.1997 г. № 118 // Консультант Плюс
В Алтайском крае улучшилось экономическое положение предприятий / Конъюнктурный обзор Центрального банка Российской Федерации. – март 2013 [Электронный ресурс] // URL: http://www.doc22.ru/information/analysis/3996
Гаджинский А.М. Логистика: Учебник. – 20-е изд., перераб. и доп. – М.: ИТК «Дашков и К˚», 2012. – 484 с.
Горох Н. Анализ активов баланса / Российский бухгалтер. – 2012. - №4 // Консультант Плюс
Гупалова Т.Н. Внутренний контроль за оборотными активами организации АПК / Бухучет в сельском хозяйстве. – 2012. - №11 // Консультант Плюс
Егорова С.Е., Малышев Д.П., Мохур Р.С. Оценка возможности применения модели оптимизации для управления запасами готовой продукции [Электронный ресурс] // URL: http://pskgu.ru/projects/pgu/storage/wt/wt112/wt112_15.pdf
Зимовец А.В. Краткосрочная финансовая политика. – Таганрог: Издательство НОУ ВПО ТИУиЭ, 2010 http://www.aup.ru/books/m209/3_1.htm
Калашникова Т.В. Финансовый менеджмент. – Томск: Изд-во Томского политехнического университета, 2010. – 138 с.
Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту: Конспект лекций с задачами. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 288 с.
Кокин А.С., Ясенев В.Н. Финансовый менеджмент. – М.: ЮНИТИ-ДАНА 2009. — 511 с.
Крылов С.И. Как проводить анализ интенсивности использования ресурсов коммерческой организации / Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. – 2012. - №6 // Консультант Плюс
Крылов С.И. Методика анализа оборотных активов коммерческой организации // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. – 2010. – №3. – с. 10-15.
Липчиу Н.В. Модели управления оборотным капиталом организаций в современных условиях / Научный журнал КубГАУ. – 2012. - №76(02) [Электронный ресурс] // http://ej.kubagro.ru/2012/02/pdf/06.pdf
Лихачева Т.П. Управление оборотными средствами предприятия. – Красноярск, 2007. – 32 с.
Макарова А.А. Управление денежными потоками с помощью построения модели финансового равновесия предприятия и модели регулирования остатков денежных средств / Аудит и финансовый анализ, - 2009. - №5 [Электронный ресурс] // http://www.auditfin.com/
Максимова А.И., Мохина М.И. Финансовый менеджмент.– Пермь: АНО ВПО «Пермский институт экономики и финансов», 2010. – 130 с.
Официальный сайт приборостроительного завода «Ротор» [Электронный ресурс] // URL: http://www.apzrotor.ru/
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. — Минск: 000 «Новое знание», 2000. — 688 с.
Старкова Н. А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / РГАТА имени П. А. Соловьева.– Рыбинск, 2007. – 174 с.
Финансовый менеджмент: электрон. учеб. пособие / Под ред. А. В. Григорьева. – Красноярск: ИПК СФУ, 2008 [Электронный ресурс] // URL: http://files.lib.sfu-kras.ru/
Финансовый менеджмент: учебное пособие в 2 ч. Ч.2 / Под ред. Н.Н. Симоненко. – Хабаровск: Изд-во ДВГУПС, 2012. – 97 с.


ПРИЛОЖЕНИЕ 1СТРУКТУРА ОАО АПЗ «РОТОР»

ПРИЛОЖЕНИЕ 2БУХГАЛТЕРСКИЙ БЕЛЕНС ОАО АПЗ «РОТОР»


ПРИЛОЖЕНИЕ 3ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЯТКАХ ОАО АПЗ «РОТОР»

Приложенные файлы

  • docx file22
    Размер файла: 419 kB Загрузок: 0

Добавить комментарий